20180625-万联证券-医药生物行业周报_风险有效释放_建议关注优质超跌个股_8页_964kb

医药生物行业周报（6.18-6.25）总结

核心内容

本报告分析了2018年6月18日至6月25日期间医药生物行业的市场表现及政策动向，认为市场风险已有效释放，医药板块具备结构性投资机会。建议投资者短期关注超跌、中报业绩预期向好的优质个股，中期关注估值合理、具备安全边际的二线龙头。

主要观点

• 市场调整：受中美贸易摩擦影响，上周医药板块出现调整，但跌幅相对较小，且部分优质个股已回到价值投资区间。
• 政策利好：国务院加快境外上市新药审评审批，卫健委推动基层医疗融合试点，商务部发布药品流通行业分析报告，均对医药行业形成积极影响。
• 投资策略：
  • 短期：建议逢低布局前期超跌、业绩预期向好的优质个股。
  • 中期：关注已处于相对底部区间、前期涨幅不大、估值合理的二线龙头个股。
• 行业趋势：医药行业正处于创新技术驱动的新发展阶段，结构性分化将更加明显。

关键信息

一周行业要闻

1. 国家级远程医疗协同平台启动：旨在优化医疗资源配置，提升医疗信息化水平，促进分级诊疗。
2. 加快境外上市新药审评审批：简化审批流程，缩短上市时间，降低进口药进入中国市场成本。
3. 国家基本公共卫生服务项目通知：强调基层高血压、糖尿病医防融合试点，推动电子健康档案向个人开放。
4. 商务部药品流通行业报告：显示2017年药品流通行业增长平稳，结构优化，医药电商发展迅速。

医药上市公司公告

1. 益丰药房：拟以发行股份及现金方式收购新兴药房86.31%股权，交易金额为138,358.71万元。
2. 科伦药业：创新小分子药物KL130008胶囊获临床试验批件，用于类风湿关节炎治疗，具有较高的市场潜力。
3. 博腾股份：非公开发行A股股票，发行价格12.39元/股，募资总额14.87亿元。
4. 丽珠集团：全资附属公司对Livzon Biologics Limited增资，涉及金额达1.48亿美元。

市场行情回顾

• 沪深300指数全周下跌3.85%，医药板块下跌1.73%，跌幅相对较小。
• 医药二级子行业中，医疗器械跌幅最大（-4.24%），化学制剂和医疗服务跌幅最小（-0.19%和-0.21%）。
• 涨幅前五个股包括：健康元（+11.64%）、通策医疗（+9.66%）、安图生物（+9.40%）、开立医疗（+9.08%）、爱尔眼科（+8.41%）。
• 跌幅前五个股包括：康芝药业（-28.79%）、利德曼（-26.34%）、德展健康（-19.80%）、亚太药业（-19.45%）、通化金马（-18.97%）。

投资策略

• 短期：关注超跌、业绩预期向好的优质个股，建议逢低布局。
• 中期：关注已处于相对底部、估值合理、具备安全边际的二线龙头。
• 行业展望：医药行业正经历系统性改革，未来将向创新药、一致性评价及消费升级方向倾斜。

风险提示

• 短期医药板块可能继续调整；
• 相关个股业绩不达预期的风险；
• 在研品种研发失败的风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

信息来源

• 数据来源：WIND、万联证券研究所
• 数据截止日期：2018年6月22日
• 相关研究：万联证券研究所2018年6月22日、6月19日、6月11日发布的医药生物行业研究报告

分析师信息

• 分析师：胡红伟

  • 执业证书编号：S0270516020001
  • 电话：021-60883496
  • 邮箱：huhw@wlzq.com.cn

• 研究助理：姚文

  • 电话：021-60883489
  • 邮箱：yaowen@wlzq.com.cn

重要提示

• 投资决策应结合个人情况，不应仅依赖投资评级；
• 本报告为研究员个人撰写，不构成买卖建议；
• 本报告版权属万联证券所有，未经许可不得复制或引用。