20180625-东兴证券-传媒文化周报_传媒板块或迎来反弹_建议增持优质个股_21页_1mb

传媒板块或迎来反弹，建议增持优质个股

核心内容概述

本报告为2018年6月19日至2018年6月22日期间的传媒文化行业周报，总结了上周市场表现、电影与电视剧市场情况、游戏市场动态及重点公司公告，并提出投资策略与重点推荐。

主要观点

1. 市场行情回顾

   • 上周传媒板块整体表现疲软，中信传媒指数下跌6.22%，在中信一级行业中排名跌幅第二十一名。
   • 自2018年初至今，传媒指数累计下跌22.34%，在中信一级行业中排名跌幅第二十四名。
   • 传媒行业民企与国企表现分化，部分个股表现较好，但也存在明显下跌个股。

2. 投资策略

   • 建议关注两类传媒标的：处于快速成长期、行业空间较大的公司；中报业绩优异且估值较低的公司。
   • 本周重点推荐组合为：风语筑（25%）、顺网科技（25%）、完美世界（25%）、易尚展示（25%）。

3. 风险提示

   • 文化政策监管趋严、细分行业增速不及预期、个股商誉减值等风险需引起重视。

关键信息

1. 市场表现

• 上周涨跌幅：

  • 上证综指：-4.37%
  • 深证成指：-5.36%
  • 创业板指：-5.60%
  • 中信传媒指数：-6.22%

• 传媒行业表现：

  • 行业市值：15054.03亿元（占比2.67%）
  • 流通市值：9444.64亿元（占比2.35%）
  • 行业平均市盈率：35.61
  • 市场平均市盈率：16.10

2. 个股表现

• 民企性质传媒上市公司：

  • 周涨幅前三：佳云科技（+4.40%）、视觉中国（+2.88%）、顺网科技（+2.64%）
  • 周跌幅前三：贵人鸟（-34.34%）、长城影视（-33.45%）、长城动漫（-26.89%）

• 国企性质传媒上市公司：

  • 周涨幅前三：华闻传媒（+0.00%）、中体产业（+0.00%）、华数传媒（+0.00%）
  • 周跌幅前三：帝龙文化（-23.50%）、中信国安（-22.46%）、新华传媒（-16.29%）

3. 电影市场

• 2018年第24周票房：

  • 总票房约10.27亿元
  • 周票房冠军：《侏罗纪世界2》（7.30亿元）
  • 周票房第二：《猛虫过江》（0.65亿元）
  • 周票房第三：《超时空同居》（0.51亿元）

• 院线表现：

  • 前五名院线：北京万达院线（9.67亿元）、大地院线（1.41亿元）、上海联和院线（1.05亿元）、中影南方新干线（0.81亿元）、中数院线（0.72亿元）

4. 电视剧市场

• 网络播放量排名：

  • 第一：《扶摇》（12.74亿播放量）
  • 第二：《如果，爱》（10.94亿播放量）
  • 第三：《宫心计2：深宫计》（5.46亿播放量）

• 卫视收视率排名：

  • 前三：《脱身》（上海东方卫视、北京卫视）、《楼外楼》（中央台综合频道）、《初婚》（中央台八套）

5. 游戏市场

• 重点手游表现：
  • 《问道》手游：在IOS/华为/VIVO/OPPO畅销榜排名分别为29名、22名、29名、7名
  • 《武林外传》：完美世界旗下手游，排名分别为5名、9名、39名、17名

6. 重点公司公告

• 风语筑：未公布具体公告，但被重点推荐
• 顺网科技：未公布具体公告，但被重点推荐
• 完美世界：计划增持公司股份，金额不低于1亿元；现金管理，使用15亿元闲置募集资金购买银行理财产品
• 易尚展示：未公布具体公告，但被重点推荐

其他公司公告涉及股权质押、股份增持、工商变更、战略合作、回购股份、发行股份等，反映了传媒行业在资本运作、业务拓展、风险控制等方面的动态。

投资策略总结

• 重点推荐组合：

  • 风语筑（25%）
  • 顺网科技（25%）
  • 完美世界（25%）
  • 易尚展示（25%）

• 投资逻辑：

  • 关注处于快速成长期及行业空间较大的公司
  • 关注中报业绩优异且估值较低的公司

风险提示

• 政策风险：文化政策监管趋严可能影响行业环境
• 市场风险：细分行业增速不及预期可能导致业绩下滑
• 个股风险：商誉减值、股权质押、减持等行为可能影响股价表现

行业评级体系

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%至15%之间
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

分析师与研究助理简介

• 分析师：郑闵钢，房地产行业首席研究员，同时负责传媒、计算机、家电、农业、非银金融、钢铁、煤炭等行业研究，曾多次获得金牌分析师奖项。
• 研究助理：石伟晶，上海交通大学工学硕士，曾任职于华创证券、安信证券，现为东兴证券研究助理。

免责声明

本报告由东兴证券研究所撰写，仅作为投资参考，不构成投资建议。所引用信息来自公开资料，公司不对信息的准确性和完整性负责，也不保证信息不会发生变更。未经授权，不得以任何形式复制、发布或修改本报告内容。