20181029-信达证券-消费行业卓越推_暂不推荐_3页_380kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦消费行业，重点分析家纺与服装板块的市场表现及发展趋势。报告指出，家纺行业在2018年1-8月保持稳定增长，出口和内销均表现良好。服装行业社零数据在9月有所回升，但电商增速有所放缓。同时，报告提及印度对中国棉纱出口的显著增长及其背后的原因，如卢比贬值与市场需求增加等。此外，报告还列出了本期推荐的消费行业重点公司，并提供了分析师信息和机构销售联系人。

主要观点

• 家纺行业表现
  2018年1-8月，家纺行业收入与利润均实现增长，其中床品、毛巾和布艺子行业均保持稳定增长。出口方面，对主要市场如美国、欧盟、东盟、日本和澳大利亚的出口增幅良好，尤其对澳大利亚的出口增幅达12.4%。

• 服装行业社零数据
  9月份服装社零数据回升，限额以上纺织服装品类零售额同比增长9.0%，累计增速为8.9%，较2017年同期提升1.7个百分点。然而，电商服饰类线上零售额增速环比下降，显示出线下渠道的回暖与线上增长放缓并存。

• 印度棉纱出口增长
  2018年4-8月，印度对中国棉纱出口量同比增长51%，出口额增长两倍多。印度棉纱价格因卢比贬值和国际市场需求强劲而保持坚挺，同时印度棉花产量因有利的种植条件和MSP政策上调而增加，预计将进一步支撑棉价。

关键信息

• 本期推荐
  本期【卓越推】暂不推荐股票。

• 重点覆盖公司
  本期推荐的消费行业重点公司包括：

  • 森马服饰（002563）
  • 美的集团（000333）
  • 老板电器（002508）
  • 鱼跃医疗（002223）
  • 富安娜（002327）

• 分析师信息

  • 李丹：分析师，研究领域覆盖家电、轻工、零售、纺织服装、食品饮料等，拥有丰富的品牌与营销战略经验。
  • 李沁：分析师，硕士毕业于英国纽卡斯尔大学，具备财务会计背景，现从事消费领域研究。

• 机构销售联系人
  提供了华北、华东、华南和国际区域的销售联系人信息，便于客户咨询与沟通。

投资建议与评级说明

• 投资建议标准
  报告采用沪深300指数作为基准，评估股票与行业投资建议。

• 股票投资评级

  • 买入：股价相对强于基准20%以上
  • 增持：股价相对强于基准5%～20%
  • 持有：股价波动在±5%之间
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下

• 行业投资评级

  • 看好：行业指数超越基准
  • 中性：行业指数与基准基本持平
  • 看淡：行业指数弱于基准

风险提示

• 宏观经济波动风险
  市场环境变化可能对消费行业产生影响。

• 原材料价格波动风险
  棉纱等原材料价格波动可能影响企业成本和利润。

• 市场竞争与同业竞争加剧
  随着行业集中度提升，竞争压力可能加大。

免责声明

• 本报告为信达证券签约客户的专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息，信达证券不保证其准确性和完整性。
• 投资者应自行评估报告内容是否符合其投资目标与风险承受能力。
• 信达证券不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

结语

本报告对消费行业的家纺与服装板块进行了深入分析，结合行业数据与市场动态，为投资者提供了有价值的参考信息。尽管本期未推荐股票，但重点覆盖公司和行业趋势分析仍具有重要意义，有助于投资者把握市场动向与潜在机会。