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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于钢铁行业，旨在为追求绝对收益的投资者提供专业的股票推荐与市场分析。报告发布于2018年10月29日，本期【卓越推】暂停，未推荐具体股票。

主要观点

1. 钢价走势

   • 截至10月26日，高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别上涨或下跌，整体呈现震荡趋强的运行趋势。
   • 钢厂库存持续下降，对钢材价格形成较强支撑。

2. 环保政策影响

   • 唐山市发布钢铁企业秋冬季差异化错峰生产污染排放绩效评价分类，分为A、B、C、D四类，其中A类企业不受限产影响，B类企业限产约20%，C类企业限产约50%，D类企业限产力度更大。
   • 政府持续加强环保调控，钢铁行业去产能仍处于关键时期，过剩产能复产概率较低。

3. 钢材库存变化

   • 2018年9月，全国20个城市5大类钢材社会库存环比略有下降，总量为932万吨，市场库存852万吨，港口库存81万吨，均出现小幅减少。

4. 粗钢产能利用率

   • 我国粗钢产能利用率已回升至80%，表明行业供需格局有所改善。
   • 随着产能利用率提升，部分企业去产能积极性下降，但政府调控力度仍将持续。

5. 市场展望

   • 钢铁行业整体表现稳健，钢价有望逐步回升。
   • 投资者应关注政策变化及行业动态，把握市场机会。

关键信息

• 产品特点：【卓越推】为行业周产品，覆盖公司优中选优，每期仅推荐1-2只股票，每周更新。
• 推荐逻辑：推荐的股票在未来3个月内有望显著跑赢市场，建议重点配置。
• 风险提示：
  • 宏观经济增速低于预期
  • 环保限产力度不达预期
• 分析师信息：
  • 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员
  • 王伟：钢铁行业研究员，具有丰富的行业研究经验
• 联系方式：
  • 范海波：电话 +861083326800，邮箱 fanhaibo@cindasc.com
  • 王伟：电话 +86 10 83326719，邮箱 wangwei2@cindasc.com

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• 投资建议以报告发布日起6个月内为基准，与沪深300指数进行比较。
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风险提示

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