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证券研究报告总结

核心内容概览

本期【卓越推】为信达证券发布的电子行业周度研究报告，旨在为追求绝对收益的投资者提供股票推荐及行业分析。报告指出当前全球半导体行业热度有所下降，但整体需求依然强劲。同时，报告建议投资者从两个角度布局电子行业：一是关注需求增长快、成长性好的细分板块；二是关注国家重点扶持的领域，如半导体。

主要观点

1. 全球半导体设备市场趋势

• 北美半导体设备制造商9月出货金额为20.9亿美元，连续四个月下滑，创十个月以来新低。
• 尽管出现下滑，但同比仍增长1.8%，表明下游半导体厂商对半导体产品的需求依然旺盛。
• 存储器市场经历两年多上涨后出现波动，SK海力士和三星均调整了投资计划，以应对未来价格下跌。
• ODS（Other Devices and Systems）领域延续了去年的增长趋势，预计2018年总销售额增长11%，单位出货量增长9%。

2. 行业布局建议

• 关注需求增长快的细分板块：如光学元件、显示器件等，这些领域具有较高的成长空间。
• 关注国家重点扶持的板块：如半导体，政策支持将推动行业发展。

3. 风险提示

• 技术发展及落地不及预期；
• 产业政策向负面变化；
• 估值水平持续回落；
• 商誉减值风险。

关键信息

• 本期推荐：本期【卓越推】暂不推荐股票。
• 研究团队：
  • 边铁城：工商管理硕士，IT从业经验八年，从事计算机、电子元器件行业研究。
  • 蔡靖：北京大学工商管理硕士，IT从业经验八年，从事通信行业研究。
  • 袁海宇：北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，从事计算机行业研究。
  • 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，从事电子行业研究。
• 机构销售联系人：
  • 华北：袁泉、张华、巩婷婷
  • 华东：王莉本、文襄琳、洪辰
  • 华南：袁泉
  • 国际：唐蕾

投资建议评级说明

免责声明

• 本报告为签约客户的专属研究产品，不面向公众发布。
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总结

本期报告聚焦电子行业，分析全球半导体设备市场趋势，指出存储器市场波动及ODS领域持续增长的情况。报告建议投资者关注成长性好、需求稳定的细分板块，并强调了半导体作为国家重点扶持领域的重要性。同时，报告也提醒了潜在的投资风险，包括技术、政策、估值及商誉等方面。由于本期未推荐具体股票，投资者需根据自身情况谨慎决策。