20220510-华融期货-豆粕日评_受外盘市场影响_豆粕探底回升_2页

豆粕市场分析总结

核心内容概述

本文档为华融期货发布的《农产品·豆粕》资讯报告，主要内容聚焦于豆粕市场的近期走势、消息面分析及后市展望。报告从国际市场与国内市场两个维度展开，分析了影响豆粕价格的主要因素，并提供了投资建议和风险提示。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2209：
  • 收盘价：3927元/吨
  • 涨跌幅：-0.03%
  • 开盘价：3890元/吨
  • 最低价：3854元/吨
  • 最高价：3939元/吨
  • 成交量：863,213手
  • 持仓量：1,202,134手
  • 日增仓：-7,559手

豆粕价格在当日呈现探底回升走势，市场情绪较为谨慎。

二、消息面情况

1. 国内豆粕价格走势

• 江苏连云港地区：43%蛋白豆粕价格为4110元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 山东日照地区：43%蛋白豆粕价格为5月M2209+200元/吨，6-9月基差为M2209+250元/吨。
• 贸易商分销报价：分别为4060元/吨和4050元/吨，均下跌10元/吨。

2. 中国大豆进口数据

• 2022年4月进口量：808万吨，较3月增长27%，但同比减少0.8%。
• 2022年前四个月进口总量：2836万吨，同比减少0.8%。
• 分析师观点：大豆压榨亏损（5月6日毛利率为-21.88美元/吨）严重影响进口需求。

3. 美国大豆出口检验数据

• 截至5月5日的一周：美国大豆出口检验量为503,414吨，较一周前减少16.8%，但比去年同期增加81.7%。
• 2021/22年度累计出口检验量：47,713,343吨，同比减少14.7%。
• 美国对华出口检验量：
  • 当周：210,649吨，较前一周减少9.4%。
  • 占比：占该周出口总量的41.8%，较前一周提升3.1个百分点。

三、后市展望

国际市场

• 美联储加息：引发全球金融市场波动，美国利率上升对美豆出口构成压力。
• 播种进度：5月8日当周，美国玉米和大豆播种进度均低于市场预期，市场担忧玉米播种延迟可能导致被动转种大豆。
• 美豆走势：短期市场缺乏支撑，预计美豆将震荡调整。

国内市场

• 供给形势：国内进口大豆到港量回升，国储拍卖常态化，豆粕库存持续增加，抑制价格上涨。
• 需求情况：
  • 畜禽养殖利润不佳，需求清淡。
  • 水产饲料需求尚未全面启动，对豆粕需求增长有限。
• 价格走势：豆粕将跟随美豆震荡调整，短期支撑位关注3800元/吨。

四、主要观点

• 价格波动：豆粕价格受外盘影响，探底回升，短期震荡调整为主。
• 供给充足：国内进口大豆供给形势持续好转，库存增加抑制价格上涨。
• 需求疲软：畜禽养殖利润不佳，水产饲料需求未全面展开，对豆粕需求支撑有限。
• 外盘压力：美国大豆出口检验量同比减少，但对华出口仍占较大比重，对豆粕价格形成一定影响。

五、关键信息

• 市场情绪：受外盘波动影响，豆粕市场情绪谨慎。
• 出口检验量：美国大豆出口检验量持续走低，但对华出口仍占主导。
• 进口数据：中国大豆进口量同比小幅下降，压榨亏损是主要抑制因素。
• 支撑位：豆粕短期支撑位关注3800元/吨，需密切关注美国天气及国内供给变化。

六、风险提示

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，投资者需自行评估风险。
• 期市有风险，入市须谨慎。

七、客户适配

• 适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 投顾观点为专项分析，供客户参考决策。

八、免责声明

• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成买卖依据。
• 报告版权属华融期货有限责任公司所有，未经授权不得传播或使用。