20210709-华融期货-豆粕周评_受外盘影响_本周连粕弱势震荡_3页_344kb

华期理财 - 豆粕周报总结

核心内容

华期理财本期聚焦豆粕市场，分析了国内外市场动态及未来走势。主要涉及国际市场天气影响、巴西大豆产量与出口数据、美国大豆生长情况及出口检验量，以及国内豆粕库存与需求变化。整体来看，豆粕市场在国内外多重因素影响下呈现弱势震荡态势。

主要观点

1. 国际豆粕市场走势

• 美豆价格受天气影响：美豆主产区预计未来一周将有降雨，打压价格，导致豆粕跟随美盘下跌。
• 美豆扬花期与优良率：截至7月4日，美豆扬花期比例为29%，优良率下降1%，显示生长情况略有恶化。
• 美豆出口检验量：上周美国大豆出口检验量环比增长86.5%，但同比仍减少63.3%，显示国际市场需求疲软。
• 天气市特征明显：美豆市场短期内受天气影响较大，未来需关注天气变化及供需报告。

2. 巴西大豆市场动态

• 产量调高：巴西CONAB将2020/21年度大豆产量预测调高至1.3591亿吨，创历史新高，较上年增长8.9%。
• 出口表现：2021年前六个月巴西大豆出口达5700万吨，接近历史纪录，预计全年出口量有望突破8290万吨。
• 6月出口减慢：6月巴西大豆出口量降至1110万吨，同比减少13%，环比减少26%，主因是中国采购兴趣减弱。
• 对华出口占比下降：6月巴西对华出口占比降至64%，低于5月和4月的68%和71%。

3. 国内市场情况

• 豆粕库存变化：7月5日国内主要油厂豆粕库存为114万吨，与上周基本持平，但较上月和去年同期有所增加。
• 压榨量下降：国内大豆压榨量降至169万吨，主要因大豆到港量大，油厂开机率受限。
• 饲料需求疲软：畜禽类养殖处于亏损状态，饲料成本高企，对豆粕需求有限，提货速度偏慢。

关键信息

市场数据

• 豆粕主力合约M2109：本周报收3580元/吨，跌幅3.09%，-114元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量473.2万手，持仓量110.2万手，增仓-11.7万手。
• 现货市场报价：
  • 江苏张家港地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为3550元/吨，涨30元/吨。
  • 辽宁大连地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为3610元/吨，涨20元/吨。

大豆到港与库存

• 大豆到港量：7月巴西大豆到港量预计在1000万吨左右，仍高于国内压榨量。
• 大豆库存：上周末全国主要油厂进口大豆商业库存为696万吨，比上周同期增加67万吨，库存持续上升。

后市展望

• 豆粕走势：预计豆粕将跟随美豆震荡运行，短期仍面临累库压力。
• 技术支撑：M2109合约关注3450元/吨一线支撑。
• 影响因素：后续需密切关注美豆主产区天气变化、大豆生长情况、进口量及国内需求变化。

风险提示

• 市场波动风险：豆粕市场受天气、供需及政策等多重因素影响，波动较大。
• 投资建议：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 免责声明：报告信息来源可靠，但华融期货不对信息的准确性、完整性及由此产生的任何后果负责。

客户适配

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