20180610-天风证券-建筑材料行业研究周报_淡季将会不淡_布局中报行情_12页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年6月建材行业的市场表现、价格波动、行业要闻及重点上市公司公告，并提出投资建议。

主要观点

• 水泥市场：尽管进入传统淡季，水泥价格下调幅度不大，整体呈现“淡季不淡”的趋势。部分地区水泥价格出现回落，但受错峰限产政策影响，产能过剩问题有所缓解。海螺水泥和华新水泥因需求稳定、估值优势，被重点推荐。
• 玻璃市场：玻璃价格企稳，出货情况尚可，库存环比下降。环保政策和供给侧改革背景下，玻璃产能缩减，供需维持紧平衡，建议关注旗滨集团。
• 玻纤行业：行业景气延续，高端需求旺盛。中国巨石九江公司新增10万吨无碱玻纤生产线，有助于降低成本。
• 消费类建材：受全球政治局势和贸易战影响，内需有望扩大。伟星新材因C端占比高、消费属性强，本周股价上涨7.3%，被继续推荐。三棵树也被列为三月金股。
• 能源和原材料：动力煤、PVC、沥青等价格保持稳定或小幅上涨，但存在价格波动不及预期的风险。

关键信息

一周市场表现

• 申万建材指数：本周上涨0.16%，跑赢上证指数（-0.26%）。
• 子板块表现：
  • 水泥制造：上涨1.48%
  • 玻璃制造：下跌2.74%
  • 耐火材料：上涨0.50%
  • 管材：上涨0.74%
  • 玻纤：下跌0.14%

建材价格波动

水泥价格

• 全国均价：环比震荡下行0.2%，部分区域价格下调10-30元/吨，天津上调30元/吨。
• 区域情况：
  • 华北：北京、天津价格稳定，唐山受污染天气影响临时停产。
  • 华东：部分城市如南京、南通、上海价格下调，但库存维持低位。
  • 中南：广东、广西价格稳定，湖南、湖北库存上升。
  • 西南：四川、重庆价格偏弱，云南部分企业价格下调。
  • 西北：陕西、甘肃价格平稳，榆林需求疲软。

玻璃价格

• 全国均价：1632元/重量箱，环比持平，同比上涨127元。
• 产能利用率：71.87%，环比持平，同比略降。
• 库存情况：全国玻璃库存环比下降1.1%。

玻纤价格

• 全国均价：5050元/吨，环比稳定，同比上涨490元/吨。

能源和原材料价格

• 环渤海动力煤：570元/吨，环比稳定。
• PVC均价：6,764.40元/吨，环比上涨85.8元。
• 沥青现货价格：3550元/吨，环比上涨100元。
• 11#美废售价：230美元/吨，环比稳定。
• 国废山东旧报纸：3,100元/吨，同比上涨1050元。

行业要闻

1. 呼和浩特全面停止大青山山脉境内矿山开发，计划2020年6月底前工矿企业全面退出。
2. 红狮集团与苏州中材签订印尼年产300万吨水泥项目合同。
3. 鹰潭市19个项目集中开工，总投资达153亿元。
4. 华润水泥与西门子签署战略合作协议。
5. 云南省环保厅曝光79个“未批先建”项目，广南广固水泥有限公司被点名。
6. 中建材（宜兴）新能源竣工轻薄高透光伏玻璃生产线，填补世界空白。
7. 徐州市部分水泥企业被暗访，存在违规生产现象。
8. 江西瑞金万年青水泥有限责任公司环境问题被中央环保督察组转办。

重点上市公司公告

1. 石英股份：与东海县政府签订产业园二期投资意向书，预计投资15.6亿元。
2. 耀皮玻璃：修改公司章程条款，董事会由7名增至8名。
3. 康欣新材：郭茂先生质押1632万股，占总股本3.02%。
4. 开尔新材：邢翰学及邢翰科分别补充质押150万和70万股。
5. 再升科技：超细玻璃纤维棉获欧洲EUCEB认证。
6. 海螺水泥：周波先生因个人原因辞去执行董事等职务。
7. 海南瑞泽：组建瑞泽集团，整合旗下17家子公司。
8. 金刚玻璃：无实际控制人。

投资建议

• 水泥行业：建议配置海螺水泥、华新水泥，关注A股估值优势，尤其是海螺水泥因A股估值低于H股，随着6月A股“入摩”，价值有望进一步提升。
• 玻璃行业：建议关注旗滨集团，玻璃价格企稳，供需维持紧平衡。
• 玻纤行业：继续推荐中国巨石，新增生产线有助于降低成本。
• 消费类建材：推荐伟星新材、三棵树、东方雨虹、北新建材、兔宝宝等，受益于内需扩大和消费属性强。

风险提示

• 水泥行业：持续降雨天气可能进一步降低需求。
• 能源和原材料：价格波动不及预期可能影响行业盈利。
• 政策风险：环保政策和限产政策执行力度不足可能影响市场供需平衡。

投资评级

分析师信息

• 盛昌盛：分析师，SAC执业证书编号：S1110517120002，邮箱：shengchangsheng@tfzq.com
• 武浩翔：分析师，SAC执业证书编号：S1110518010003，邮箱：wuhaoxiang@tfzq.com