20250228-和合期货-天然橡胶月报（2025年3月）_供应淡季_需求平淡_预计下月天胶价格维持区间震荡走势_11页_1mb

天然橡胶月报：供应淡季，需求平淡，预计价格区间震荡

简明总结：

2025年2月天然橡胶期货价格先涨后跌，主力合约月度涨幅149%。主要原因是节后下游轮胎企业复工率提高，但伴随日元走强和美国汽车关税担忧，价格有所回调。预计3月天然橡胶价格将继续呈现区间震荡走势。

核心内容分析：

供应端：

天然橡胶处于全球范围内的季节性供应淡季，特别是东南亚产区因有利气候条件进一步降低产量，为价格提供了部分支撑。

需求端：

下游轮胎企业开工率在节后迅速回升并维持在高位，需求表现相对平稳。

库存端：

节后青岛地区天然橡胶库存延续累库态势，春节前后进口增加是库存上升的主要原因。

宏观背景：

短期内地缘政治变化（如美俄沙三方会谈）及美国经济数据影响，可能对市场情绪带来一定干扰，但尚未对橡胶价格产生明显冲击。

后市展望：

综合判断，预计3月天然橡胶价格将在季节性和供需矛盾影响下保持区间震荡，建议投资者密切关注库存变化与天气对供应端的具体影响。