20150513-招商证券-股票投资周报_主题-电子发票_工业4.0调研记录_12页_799kb

证券研究报告总结：2015年5月13日投资周报

核心内容概览

本报告为招商证券发布的投资周报，涵盖市场观察、业绩跟踪、主题调研及股票推荐等多个方面。报告重点分析了电子发票、工业4.0、医药、计算机、通信、有色等行业的发展前景及投资机会，并对部分重点上市公司进行了深入调研与分析。

主要观点

一、市场观察

• 市场风格转变：投资者从选择“小股票”进行防御，转变为推动创业板暴涨行情。
• 信息传播与市场情绪：在互联网时代，需关注信息来源与传播方式对市场情绪的影响。
• 市场信号判断：中期调整信号尚未明确，需等待更清晰的信号。上证指数创新高概率较大。
• 市场策略建议：投资者应避免“滑头”，要么坚定做多，要么离场等待监管层出手。

二、业绩跟踪

• 业绩预警数据：截至2015年5月12日，970家上市公司公布上半年业绩预警，整体同比增速22.7%，剔除金融石化后增速为35.6%。
• 重点行业机会：电气设备、农林牧渔和化工行业因价格上涨，业绩改善预期较强。
• 分析师预期：创业板一致预期大幅上调至76%，中小板上调至54.6%，市场对中小板和创业板的业绩增长仍抱有较高期望。

三、主题调研分析

1. 工业4.0主题产业链调研心得

• 发展阶段：工业4.0需经历自动化、互联网化、数字化和定制柔性化等阶段。
• 调研公司：地尔汉宇（排水泵）、新宝股份（厨房小家电）、欧菲光（手机零部件）、汇川技术（机器人零部件）。
• 行业趋势：珠三角地区“机器替代人”趋势明显，受人口结构变化、人工成本上升及政策支持推动。
• 政策支持：深圳、东莞、佛山等地出台多项补贴政策，鼓励企业进行自动化改造。
• 国产替代进程：虽然目前市场仍由ABB、发那科等国外品牌主导，但国产机器人企业如埃斯顿、新时达等已开始崛起，2015年或将成为国产智能装备替代进口的元年。
• 核心环节：自动化生产线整体解决方案的实施是核心，相关企业包括机器人、海得控制、长盈精密等。

2. 电子发票主题

• 政策落地在即：电子发票推广政策即将实施，市场空间巨大，保守估计突破千亿。
• 盈利模式多样：包括基础收费、B2B平台模式、增值服务、流量变现、大数据业务等。
• 相关公司：东港股份、航天信息。
• 东港股份：全国唯一第三方电子发票管理服务平台，已与京东、小米等知名企业合作，具备跨行业、跨区域实施能力。
• 航天信息：专注于增值税防伪税控系统，已参与多地电子发票系统建设，但目前仍以内部平台为主。

关键信息

附1：前期提示关注的股票

• 富安娜（002327）
• 中国建筑（601668）
• 葛洲坝（600068）
• 丽珠集团（000513）
• 兴业银行（601166）
• 东港股份（002117）

附2：日常推荐汇总（2015.05.06-2015.05.12）

• 卫宁软件（300253）：目标价92元，EPS 0.38、0.68元，推荐理由：商业保险合作落地，云医院模式推进。
• 鱼跃医疗（002223）：目标价53.62元，EPS 0.69、0.86元，推荐理由：布局医疗服务，公司看点较多。

附3：招商证券近期重点推荐一览（2015年5月12日）

投资建议

• 行业布局：建议关注中上游周期性行业，如铁路、水务、环保、管网等，以及与政策导向相关的主题如“中国制造2025”、“互联网+”、“国企改革”等。
• 股票推荐：继续推荐卫宁软件、鱼跃医疗，同时关注东港股份、航天信息、机器人、海得控制、长盈精密等工业4.0相关标的。
• 投资策略：市场情绪仍偏震荡，需关注政策信号与业绩兑现，避免频繁操作，坚定做多或离场观望。

风险提示

• 政策不确定性：电子发票推广及工业4.0实施仍需政策进一步落地。
• 市场波动性：短期市场震荡明显，需谨慎操作。
• 信息误导：信息传播渠道复杂，需注意信息来源与真实性。