20210725-国信期货-PTA周报_加工费制约向上空间_关注现货供应情况_17页_1022kb

PTA市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的PTA周报，内容涵盖行情回顾、基本面分析及后市展望，重点分析PTA行业负荷、库存、聚酯需求、成本端变化及市场走势。

一、行情回顾

• PTA主力合约走势：PTA2109合约近期走势受多重因素影响，呈现震荡偏强态势。
• 库存情况：截至7月23日，PTA国内库存为3.9天，周环比下降1.0天，显示去库趋势。
• 交易所仓单：注册仓单数量为101474张，周环比减少25500张，表明市场交割意愿增强。

二、基本面分析

1. PTA行业负荷情况

• 截至7月23日，PTA行业周均开工率为80.8%，环比增加1.0%。
• 多家PTA装置处于检修状态，包括汉邦石化2#、上海石化、华彬石化、利万化学、虹港石化、恒力石化5#、逸盛新材料等。
• 福海创计划于7月27日停车10天，其检修执行情况是当前关注重点。

2. PTA库存与仓单变化

• 国内库存持续去库，表明市场供需关系有所改善。
• 仓单流出加速，反映市场参与者对现货的预期增强。

3. 聚酯行业表现

• 聚酯负荷：聚酯工厂周均开工率为88.5%，环比下降0.8%，显示行业负荷维持在相对稳定水平。
• 聚酯库存：POY、DTY、FDY、短纤库存分别为12.7、26.0、19.5、2.7天，环比略有上升，但累积速度放缓。

4. 织机开工与终端需求

• 江浙地区织机周均开工率为76.4%，环比提升0.2%，终端需求表现相对稳健。
• 盛泽地区坯布库存为38.6天，周环比下降0.2天，表明终端去库能力有所增强。

5. 成本端分析

• PX价格：韩国PX FOB报盘均价为906.0美元/吨，环比下跌9.6美元/吨。
• PX裂解价差：PX-石脑油、PX-布油裂解价差分别为234.8、380.4美元/吨，环比分别走扩8.1、16.4美元/吨，显示PX成本支撑增强。
• PTA生产成本：PTA生产成本为4523元/吨，环比下降45元/吨。
• 加工费：PTA现货加工费为610元/吨，环比上升96元/吨；09合约加工费为596元/吨，环比上升64元/吨，显示PTA价格走强带动加工费大幅扩张。

6. 外部因素影响

• 台风影响：台风延缓了航运，导致主港现货供应收紧，基差走强。
• 跨期价差：91跨期价差走阔，反映市场对远期价格的预期偏强。

三、后市展望

1. PTA市场展望

• 短期走势：PTA装置检修频发，负荷维持偏低水平，但下游聚酯及织机开工较高，原料刚需相对平稳。
• 成本支撑：油价连续反弹，对PTA成本端形成利好，短期基本面因素偏多。
• 加工费制约：当前加工费偏高，可能制约PTA价格进一步上涨空间。
• 关注因素：建议关注油价走势及航运恢复情况，同时留意福海创检修执行进度。

2. 操作建议

• 多单策略：多单可考虑在价格上冲时注意止盈。
• 回调布局：待价格回调后，可逢低布局多头。

关键信息汇总

风险提示

• PTA价格上冲可能受限于加工费偏高。
• 现货供应情况及航运恢复是关键变量。
• 聚酯负荷及终端需求变化将影响PTA走势。

重要免责声明

本报告仅为投资者教育目的，不构成任何投资建议。报告引用信息来源于公开资料，国信期货不对数据准确性与完整性作出保证。报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不作为投资决策依据。