20250514-国泰期货-尿素_出口政策较为温和_中期进入震荡格局_3页

尿素市场分析总结（2025年5月14日）

核心内容

本报告分析了2025年5月14日尿素市场的基本面、行业新闻及趋势强度，指出尿素市场在出口政策温和调整的背景下，中期将进入震荡格局。

基本面跟踪

期货市场数据

基差与月差

• 山东地区基差：+83（较前日+10）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-27（无变化）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：-107（无变化）
• 月差（UR09-UR01）：+99（较前日+3）

现货市场数据

供应端指标

• 开工率（%）：85.50（较前日-1.04）
• 日产量（吨）：197,170（较前日-2,400）

主要观点

1. 出口政策温和：2025年度尿素自律出口量预计为200万吨，出口节奏和时段将根据市场情况进行调整，以确保国内市场稳定，防止出口过度集中。
2. 市场震荡预期：尿素期货市场预计呈现多空博弈的震荡格局，价格上方空间受政策压制，下方有支撑。
3. 库存变化：截至2025年5月7日，中国尿素企业总库存量为106.56万吨，环比减少10.58万吨，主要库存下降地区包括安徽、甘肃、海南、河北等，库存增加地区包括河南、湖北、青海、四川等。
4. 需求逐步释放：东北地区追肥需求和中原地区夏季肥需求正在陆续释放，下游对尿素的刚需补库推动市场成交重心上移。
5. 趋势强度中性：尿素趋势强度为0，表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

关键信息

• 出口政策：阶段性落地，自律出口按化肥年度安排，控制出口节奏以维护国内市场。
• 库存变化：五一假期期间，尿素工厂前期订单充足，主发前期订单，库存整体下降。
• 价格走势：政策对价格形成明显压制，期货市场多空博弈，预计震荡运行。
• 需求支撑：东北及中原地区追肥需求逐步释放，带动市场成交和提货速度提升。
• 风险提示：报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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