20240312-群益证券-兆易创新-603986.SH-存储行业景气改善趋势明确_龙头公司将展现业绩弹性_3页_373kb

兆易创新投资分析总结

公司概况

兆易创新是电子行业的龙头企业，主要从事存储芯片、微控制器和传感器业务。目前股价为7900元，总市值约5249亿元，对应2025年市盈率26倍。公司业绩历史上存在波动，2023年净利润同比下降92%，主要受商誉减值影响。

行业分析

存储行业景气度自2023年起回升，1Q24 Nand和Dram价格环比上涨超1%，受益于HPC、AI服务器、AIPC、AI手机等需求增长。预计搭载AI功能的设备存储容量将超过16Gb，带动未来两年存储需求的两位数增长，行业供需结构改善。

公司业绩预测

2023年公司营收下降29%，净利润大幅下滑。4Q23预计扭亏，扣非后净利润约1亿元。预测2024年净利润增长66.3亿至118亿元，2025年进一步增长至20亿元，EPS分别达17.8元和3.01元。业绩弹性较大。

投资建议

报告给予“买进”评级，对应潜在上涨空间，基于行业景气修复和龙头地位，维持目标价100元。

风险提示

主要风险包括中美科技摩擦影响产品需求，以及宏观经济波动可能加剧业绩不确定性。