20230818-中国银河-芒果超媒-300413.SZ-2023年中报点评_收入结构优化增强韧性_内容生态助力电商业务_3页_599kb

总结：芒果超媒(300413SZ) 2023年中报点评

芒果超媒发布2023年中报，报告显示2023年上半年总营业收入同比下降3.7%，但归属于上市公司股东的净利润同比上升50.4%，扣非归母净利润同比上升71.9%。其中，第二季度公司收入同比上升11.8%，环比上升18.86%，净利润显著改善。

公司收入结构持续优化：广告业务降幅明显收窄，会员业务同比增长55.4%，收入达19.61亿元；运营商业务收入同比增长151.8%，达到13.89亿元。

内容生态优势带动小芒电商发展，该平台GMV已超去年全年水平，继续保持高速增长。

分析师维持“推荐”评级，预计2023-2025年公司归母净利润分别同比增长26.85%、19.88%和13.53%，对应EPS和PE逐步下降。

主要风险包括政策监管变化、市场竞争加剧及内容销售不确定性。