20170807-东方财富证券-食品饮料行业周报_最严奶粉政策落地_低度白酒有望突破_11页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：2017年8月7日当周，食品饮料行业下跌1.64%，在27个一级行业指数中排名垫底，跑输上证指数和沪深300指数。
• 政策影响：中国实施“最严奶粉新政”，成为首个实行配方注册的国家，预计将推动行业集中度提升，国内龙头乳企有望受益。
• 市场趋势：低度白酒因健康、社交和国际化因素被看好，可能成为下一个蓝海市场，建议关注贵州茅台、五粮液和山西汾酒。
• 行业动态：包括韩企因“萨德”影响对华出口、江西加强网售食品监管、中国暂停部分澳牛肉进口、德国葡萄酒对华出口创新高、厦门啤酒进口增长、中信收购麦当劳中国业务、贝因美通过首批奶粉配方注册、皇台酒业下调业绩预期、百胜餐饮盈利超预期、卡夫亨氏销售额下滑、珠江啤酒投资精酿啤酒业务等。
• 配置建议：建议关注白酒龙头及受益于配方注册的乳企品种。

主要观点

• 低度白酒市场潜力：

  • 健康所需、社交所求、世界所向是低度白酒发展的三大驱动力。
  • 低度白酒更易被身体接受，满足大量饮酒需求而不易醉，适合开拓海外市场，尤其是年轻群体。
  • 随着消费者个性化需求增加和酒企国际化战略推进，低度白酒市场有望成为新的增长点。

• 奶粉政策影响深远：

  • “最严奶粉新政”实施后，行业门槛提高，竞争将向技术研发倾斜。
  • 国内龙头乳企凭借技术优势和消费口碑，有望在新一轮洗牌中占据优势，品牌集中度将提升。
  • 贝因美作为龙头乳企，已通过首批国家奶粉配方注册，成为政策受益者之一。

关键信息

• 行业表现数据：

  • 2017年8月7日当周，食品饮料行业下跌1.64%，上证指数上涨0.27%，沪深300指数下跌0.38%，创业板指下跌0.83%。
  • 今年以来，食品饮料行业各子行业涨幅差异较大，白酒涨幅最大（42.82%），软饮料跌幅最大（-14.96%）。

• 个股表现：

  • 涨幅前十的个股包括涪陵榨菜、三元股份、广弘控股、西藏发展、古越龙山、酒鬼酒、黑牛食品、山西汾酒、双塔食品和得利斯。
  • 跌幅前十的个股包括古井贡B、好想你、汤臣倍健、广州酒家、绝味食品、今世缘、盐津铺子、重庆啤酒、金字火腿和千禾味业。

• 重点关注公司：

  • 贵州茅台、五粮液、山西汾酒、贝因美等公司被重点推荐。
  • 表格中列出的公司包括青岛啤酒、安琪酵母、古井贡酒、海天味业、口子窖、老白干酒、泸州老窖、双汇发展、水井坊、顺鑫农业、西王食品、白云山、涪陵榨菜、伊利股份、中炬高新等，其盈利预测和股价评级均有详细说明。

风险提示

• 食品安全风险：食品行业仍面临潜在的食品安全问题。
• 经济增速下滑风险：若经济增速大幅放缓，可能对食品饮料行业造成不利影响。

评级标准

• 股票评级：根据相对市场表现分为买入、增持、中性、减持和卖出。
• 行业评级：分为强于大势、中性和弱于大市，分别对应不同的市场表现区间。

总结

本报告指出，食品饮料行业在当周表现不佳，但长期来看，低度白酒和奶粉行业将因政策推动和市场趋势而迎来发展机遇。低度白酒因其健康、社交和国际化优势，有望成为下一个风口；而“最严奶粉新政”将加速行业整合，龙头乳企如贝因美将受益。报告推荐关注白酒龙头及乳企龙头，同时提醒投资者注意食品安全和经济增速下滑等潜在风险。