20250217-国投期货-豆一周报_国产大豆展开收购_仓单少量减少_5页_1mb

国产大豆市场一周总结

核心内容

本周国产大豆市场主要围绕储备库收购及现货价格波动展开，整体呈现震荡态势。储备库积极进行大豆收购，部分仓单小幅减少，进口大豆则因短期关税不确定性及供应紧张，对市场造成一定影响。同时，豆一期货价格及仓单变化为市场参与者提供了重要的参考依据。

主要观点

• 国产大豆收购活跃：本周多家储备库如中粮贸易、九三集团、中储粮等陆续展开大豆收购，质量要求严格，主要关注蛋白含量、水分、杂质、完整率等指标，体现了对高质大豆的偏好。
• 现货价格稳定：黑龙江、吉林等地新季国产大豆现货价格基本稳定，蛋白含量40%以上的塔粮价格在1.90-2.15元/斤区间波动，市场走货速度偏慢。
• 仓单小幅减仓：截至2025年2月14日，豆一仓单为40123张，较上周减少955张，显示市场交投活跃度有所下降。
• 进口大豆成本上升：巴西大豆3-6月船期进口成本较上周上涨2-50元/吨，主要因3月船期成本涨幅较大，而美元兑雷亚尔贬值对进口成本也有一定支撑作用。
• 压榨利润良好：由于豆粕和豆油基差较高，压榨利润表现良好，为豆一期货市场提供了支撑。

关键信息

收购信息

• 2月10日：中粮贸易呼伦贝尔公司收购要求：
  • 水分 ≤13%
  • 完整率 ≥85%
  • 杂质 <1%
  • 蛋白含量 ≥36%
• 2月11日：九三集团嫩江公司收购价格：
  • 蛋白 ≥38%：3800元/吨
  • 蛋白 <38%：拒收
• 2月12日：中储粮呼伦贝尔公司收购：
  • 数量：5721.48吨
  • 净粮价格：1.85元/斤
  • 质量标准：国标三等及以上，非转基因
• 2月14日：中储粮红彦分公司收购：
  • 数量：14749.17吨
  • 净粮价格：1.85元/斤
  • 质量要求：水分<13.0%，杂质<1.0%，完整粒率>85.0%，损伤粒率<8.0%

现货价格

• 黑龙江齐齐哈尔克东：毛粮收购价1.85-1.9元/吨，蛋白40%
• 塔粮上车报价：1.95-1.98元/吨
• 大粒塔粮报价：2.05-2.1元/吨
• 黑龙江黑河嫩江：蛋白39.5%以上塔粮装车价2.00-2.15元/斤
• 黑龙江哈尔滨巴彦：
  • 蛋白39.5%以上中粒塔粮：1.97-2.12元/斤
  • 低蛋白中粒塔粮：1.90-1.92元/斤
  • 大粒塔粮：1.98-2.00元/斤
• 吉林延边：蛋白39.5%以上塔粮装车价2.02-2.15元/斤

期货市场分析

• 豆一仓单：截至2月14日，豆一仓单为40123张，较上周减少955张
• 操作评级：豆一操作评级为★★★，表明当前市场趋势较为明确，具备较好的投资机会
• 价格季节性：豆一1月、5月、9月合约价格季节性表现需结合图表分析，但整体价格波动不大
• 价差分析：
  • 1-5价差、5-9价差、9-1价差均反映市场对远期合约的预期
• 豆一与豆二、玉米关系：豆一与豆二、玉米的比价关系也对市场走势产生影响

市场展望

国产大豆市场短期走势预计偏震荡，主要受储备库收购节奏及现货走货速度影响。进口大豆方面，短期仍存在关税不确定性，近端供应偏紧，但远期若南美天气无异常，可能面临较大的供应压力。市场参与者应密切关注政策动向及天气变化，合理把握操作时机。

星级说明

• ★★★：表示趋势性明确，具备良好的投资机会
• ★☆☆：表示趋势性较弱，可操作性不强
• ★★☆：表示趋势性明确，行情正在发酵
• 白星：表示短期趋势均衡，以观望为主

分析师：吴小明
职位：首席分析师
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