20240408-国投安信期货-豆一周报_收购仍在进行_豆价有支撑_7页_2mb

大豆市场周报总结

核心内容

本周大豆市场主要围绕国产大豆竞价采购、粮食收购主体价格调整及进口大豆供需预期展开分析，整体市场呈现震荡格局，但存在支撑因素。

主要观点

1. 国产大豆竞价采购情况

• 竞价采购流拍：4月8日，国储计划竞价采购24800吨国产大豆，但绥棱、敦化底价分别为4750元/吨、4720元/吨，全部流拍。
• 质量要求：采购的大豆需为2023年度新产非转基因国产大豆，国标三等及以上（含三等），具体指标包括：
  • 蛋白≥39.5%
  • 水分≤13.0%
  • 杂质≤1.0%
  • 损伤粒率≤8.0%
  • 完整粒率≥85.0%
  • 需过4.0筛
  • 符合国家食品安全标准，色泽发黄有光泽，气味豆腥味较浓，外观粒面光洁、虫蚀粒部位不变色、一般不挂虫网
  • 粗脂肪酸值(KOH)≤1.2mg/g
  • 蛋白质溶解比率≥85%（±5）

2. 粮食收购主体价格调整

• 中粮贸易（五大连池）：4月8日起，根据蛋白含量调整收购价：

  • $38.5% \leq$ 蛋白 $\leq 39.5%$：2.31元/斤
  • $39.5 < $ 蛋白 $< 42%$：2.34元/斤
  • 蛋白 $\geq 42%$：2.39元/斤
  • 蛋白 $< 38.5%$：2.28元/斤
  • 入场需过4.5mm长孔清选筛，青豆3%以内，完整粒率>85%方可收购。

• 中粮贸易（克东）：4月8日起，收购价如下：

  • $38.5% \leq$ 蛋白 $< 39.5%$：2.315元/斤
  • $39.5 \leq$ 蛋白 $< 42%$：2.345元/斤
  • 蛋白 $\geq 42%$：2.395元/斤
  • 蛋白 $< 38.5%$：2.285元/斤
  • 入场需过4.5mm长孔清选筛，水分>13%、杂质>1.5%、完整粒率<85%拒收。

3. 进口大豆市场动态

• USDA供需报告预期：市场预计美国农业部4月供需报告将下调南美大豆产量，阿根廷2023/24年度大豆产量预估下调至5560万吨，巴西下调至1.5168亿吨。
• CBOT走势预期：预计CBOT大豆在新季作物面积预估后，后续会逐步进入北美作物季，盘面影响题材较多，南美收获季CBOT大豆盘面底部已显现。
• 进口大豆拍卖：4月9日仍要投放50.6万吨进口大豆，关注实际成交情况。

关键信息

价格与市场趋势

• 操作评级：豆一 ★★★，表示当前市场存在较为明晰的多空趋势，仍具备相对恰当的投资机会。
• 期货价格（豆一1月、5月、9月合约）：
  • 1月收盘价：4696元/吨
  • 5月收盘价：4806元/吨
  • 9月收盘价：4803元/吨
• 近5日涨跌值：
  • 1月：59.00元/吨
  • 5月：47.00元/吨
  • 9月：83.00元/吨
• 近5日涨跌幅：
  • 1月：0.01%
  • 5月：0.01%
  • 9月：0.02%
• 近20日涨跌幅：
  • 1月：0.04%
  • 5月：0.03%
  • 9月：0.05%

现货价格

• 国标一等海伦：2.4元/斤，近5日涨跌值0.00，涨跌幅0.00%
• 国标一等讷河：2.37元/斤，近5日涨跌值0.00，涨跌幅0.00%
• 国标一等巴彦：2.35元/斤，近5日涨跌值0.00，涨跌幅0.00%

市场分析

• 中期走势：油脂油料驱动题材较多，需谨慎中期走势，国产大豆需拉宽震荡区间，防范波动加大。
• 价差分析：
  • 豆一1-5价差季节性（图6）
  • 豆一5-9价差季节性（图7）
  • 豆一9-1价差季节性（图8）
  • 大连国产三等-进口二等价差季节性（图9）
  • 豆一/玉米价差（图14、图19、图21、图22）
  • 豆一/豆二价差（图15、图16、图17、图18、图23、图24）

结论

本周国产大豆竞价采购流拍，显示市场对价格的接受度较低。粮食收购主体价格下调，可能对市场形成一定压力，但收购行为仍有助于缓解国内供给压力。进口大豆方面，市场关注USDA报告及CBOT走势，南美大豆产量预期下调，可能对进口大豆价格形成支撑。整体来看，国产大豆市场仍以震荡为主，需关注价格波动风险，同时结合期货与现货价差、季节性走势等因素综合判断。