20180624-中航证券-商业贸易行业周报_智慧零售线下渠道布局加速_农村新零售转型升级_7页_575kb_575kb

商业贸易行业周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所于2018年6月24日发布的商业贸易行业周报，涵盖市场行情回顾、重点资讯、核心观点、行业新闻动态及重要公告等内容。报告指出，商业贸易行业在当周表现不佳，整体指数下跌6.70%，跑输沪深300指数2.85个百分点，行业排名靠后。同时，报告关注了线上线下全渠道融合的趋势以及农村新零售的加速发展。

主要观点

1. 行业表现回顾

• 市场整体表现：

  • 上证综指：2889.76，周跌幅4.37%
  • 沪深300：3608.90，周跌幅3.85%
  • 商业贸易行业指数：3739.34，周跌幅6.70%
  • 在申万一级行业中排名第20位。

• 子行业表现：

  • SI专业连锁：周涨幅-3.44%
  • SI一般物业经营：周涨幅-2.80%
  • SI百货、SI超市、SI多业态零售、商业贸易整体表现较差。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：家家悦（3.51%）、青岛金王（3.29%）、秋林集团（3.04%）、海印股份（2.92%）、人人乐（0.18%）
  • 跌幅前五：南宁百货（-22.49%）、南京新百（-22.42%）、上海物贸（-19.23%）、汉商集团（-18.51%）、宁波中百（-15.99%）

2. 新零售趋势加速

• 苏宁与恒大合作：

  • 苏宁商管与恒大地产共同设立恒宁商业，注册资本200亿元，苏宁出资98亿元，占49%股权。
  • 此次合作旨在通过地产资源提升苏宁易购广场的建设与运营效率，加速线下门店的标准化复制与规模扩张。

• 推荐关注企业：

  • 天虹股份、步步高等大型百货商超，因其积极布局线上线下全渠道，并与大型房地产企业合作，有望在新零售浪潮中获得增长机会。

3. 农村新零售升级

• 天猫优品服务站：

  • 阿里巴巴宣布未来三年将覆盖1000个县、15万个村庄。
  • 服务站不仅提供商品体验与销售，还具备物流配送和售后服务功能，有助于减少库存压力，完善农村消费产业链闭环。

• 农村消费潜力：

  • 在消费升级背景下，农村市场成为增长新引擎。
  • 预计未来会有更多类似平台进入农村市场，推动新零售在该区域的快速发展。

关键信息

• 行业投资评级：增持
• 行业PE（TTM）：22.28
• 行业PB(LF)：1.75
• 总市值：9,456.92亿元
• 流通A股市值：6,855.12亿元

行业新闻动态

• 腾讯或参与FirstCry融资：

  • 印度母婴电商FirstCry正在寻求新一轮融资，腾讯可能参与其中。
  • 公司已从多家投资机构获得超过1亿美元资金，正寻求扩大线下门店网络。

• 百果园618战绩亮眼：

  • 三天活动总销售额超4500万元，同比增长328%。
  • 线上销售占比24.47%，京东到家、美团外卖、饿了么平台表现突出。
  • 荔枝、西瓜、车厘子为最受欢迎水果。

• 饿了么蜂鸟全面融入阿里生态：

  • 蜂鸟配送智能调度系统“方舟”已覆盖全国2000市县。
  • 配送服务已从外卖履约环节升级为新零售的重要商业支柱。

重要公告

• 快乐购拟收购多家公司股权：

  • 拟向芒果传媒等公司发行股份购买其持有的快乐阳光、芒果互娱等公司股权，涉及多方面资产整合。

• 苏宁易购与恒大设立恒宁商业：

  • 双方共同出资设立恒宁商业，注册资本200亿元，苏宁出资98亿元，占比49%。

• 金洲慈航拟出售子公司股权：

  • 公司拟出售全资子公司金洲慈航（浙江）投资有限公司100%股权，交易价格将根据评估报告确定。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长率
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长水平

• 行业投资评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长
  • 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相若
  • 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长

风险提示

• 行业复苏进程低于预期
• 股市有风险，入市须谨慎

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
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分析师简介

• 薄晓旭：中航证券金融研究所分析师，证券执业证书号S0640513070004，金融学硕士，自2011年7月加入研究所，从事商业贸易、休闲服务行业研究。
• 刘琛：研究助理，证券执业证书号S0640118040009

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