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报告摘要
螺纹钢与热卷早报总结（2021-5-26）
核心内容概述
本报告主要分析了螺纹钢与热卷的市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多方面因素，对当前市场状态进行评估，并对本周走势给出操作建议。整体来看，螺纹钢与热卷均处于震荡偏弱的格局，需关注政策及需求变化。
螺纹钢分析
基本面
- 螺纹钢非限产地区限产政策尚未落地，实际产量变化不大。
- 现货价格大幅走弱，利润收缩显著。
- 下游建材成交量降幅明显，南方降水影响需求。
- 去库速度一般，整体需求偏弱。
基差
- 螺纹钢现货折算价为5108.8，基差为189.8，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为780.58万吨，环比减少7.64%，同比减少6.7%，库存下降趋势偏空。
盘面
- 价格位于20日线下方，20日线向下，技术面偏空。
主力持仓
- 螺纹钢主力持仓多减，偏多。
结论
- 螺纹钢期货价格昨日小幅下跌，现货价格继续回调。
- 盘面尚未出现企稳信号，预计本周维持震荡偏弱走势。
- 操作建议：日内4850-4960区间内偏空操作。
热卷分析
基本面
- 热卷非限产地区产量维持高位，政策限产预期仍存。
- 现货价格走弱，利润连续回落。
- 上周表观消费有所回落，库存基本持平，需求偏弱。
基差
- 热卷现货价为5430，基差为149，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国33个主要城市库存为251.4万吨，环比减少0.03%，同比减少13.61%，库存变化中性。
盘面
- 价格位于20日线下方，20日线向下，技术面偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓多增，偏多。
结论
- 热卷期货价格昨日低开后震荡运行，现货价格小幅下跌。
- 当前价格尚未确认企稳，预计本周维持震荡偏弱走势。
- 操作建议：日内5220-5320区间内偏空操作。
宏观环境
房地产投资与销售（同比）
- 房地产投资与销售同比数据未提供具体数值，但整体市场表现可能对螺纹钢和热卷需求产生影响。
制造业PMI
- 制造业PMI数据未提供具体数值，但PMI走势可作为判断整体经济形势和钢材需求的重要参考。
供应端分析
开工率
- 供应端开工率数据未提供具体数值，但整体开工率维持高位，可能对市场供应产生压力。
周产量变化
- 螺纹钢实际周产量变化不大，热卷产量维持高位，供应端相对稳定。
库存分析
社会库存
- 螺纹钢社会库存下降，热卷社会库存基本持平，库存变化对价格形成一定支撑。
钢厂库存
- 螺纹钢与热卷钢厂库存均有所下降，库存压力有所缓解。
需求端分析
建材成交量
- 全国每周建材成交量日均值下降，显示需求疲软。
表观消费
- 螺纹钢与热卷周表观消费均有所回落，需求端表现偏弱。
消费同比
- 螺纹钢与热卷表观消费同比数据均对比19年同期，显示需求增长放缓。
消费增减
- 螺纹钢与热卷周表观消费与环比增减数据均显示需求增长乏力。
消费库存比
- 螺纹钢消费库存比数据未提供具体数值，但库存与消费关系可能影响市场供需平衡。
其他相关数据
- 全国水泥均价指数（元/吨）数据未提供具体数值，但水泥价格走势可反映下游需求变化。
总结
螺纹钢与热卷市场整体处于震荡偏弱格局，基本面与需求端均表现疲软，库存虽有所下降但对价格支撑有限。技术面上，价格位于20日线下方，20日线向下，显示短期趋势偏空。主力持仓方面，螺纹钢多减，热卷多增，持仓变化对市场影响有限。操作建议为日内偏空策略，关注价格区间内的波动机会。
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