20240825-国元证券-通信行业周报_北美云厂资本开支上行_更多光模块供应商将受益_8页_784kb

通信行业周报总结

市场回顾

本周通信板块整体表现回调，申万通信指数下降153%。细分中，通信应用增值服务跌幅最小，为0.28%，而通信线缆及配套跌幅最大，达50.6%。个股方面，世纪鼎利、共进股份和中通国脉涨幅居前，分别为307.4%、175.3%和112.1%。总体上，市场受全球经济因素影响，呈现调整态势，但AI、5G和卫星通信的持续发展维持行业高景气度。

关键报告与新闻

LightCounting报告显示，北美云厂商资本开支显著增长，谷歌母公司Alphabet和微软支出分别增长91%和55%，驱动光模块需求上升。预计旭创科技和新易盛第二季度业绩将实现两位数增长，这将吸引更多供应商受益。LightCounting分析指出，云数据中心和AI基础设施投资推动光模块市场，2024年下半年市场规模有望扩大。

Dell'Oro数据显示，全球RAN收入连续第四季度下滑，华为市场份额上升至首位，但5G核心网市场增长首次停止，同比下降8%。中国地区是主要拖累因素，预计全球RAN收入将下降8%-12%。

华为Pura70系列官宣支持中国移动北斗卫星短信，提升了卫星通信能力，尤其在偏远地区应用。

建议与推荐

报告推荐关注算力产业链和卫星互联网方向。重点标的包括：算力领域——中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联；卫星通信领域——海格通信、富士达、中国电信、复旦微电。这些公司受益于AI和卫星通信增长。

风险提示

主要风险包括国际政治不确定性及市场需求不及预期，可能影响行业景气度。建议投资者谨慎评估宏观经济环境。