20240825-中泰证券-通信行业周报_海外光模块厂商AI展望乐观_关注英伟达中报业绩_20页

通信行业周报（0819-0825）投资要点：

• 本周通信板块整体下跌，表现弱于大盘，沪深300和创业板下跌显著。
• 北美光模块厂商保持乐观，Lumentum和Coherent等公司营收增长或稳定，预计AI需求推动光模块产量增加，英伟达中报将于8月底发布。
• 三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）业绩稳健，营收和利润增长加速，AI算力投资加大，资本支出结构优化。
• 华为全联接大会即将召开，强调国产算力和生态建设，如HarmonyOS NEXT兼容工作推进。
• 投资建议聚焦光模块（如中际旭创、天孚通信）、电信运营商和AI相关股票。
• 主要风险包括AI发展不及预期、市场竞争加剧等。

重点公司如中际旭创、天孚通信等业绩亮眼，部分企业营收增长强劲，板块内部分化明显。A股报告评级：增持。