20240417-国泰期货-镍_降息预期削弱_基本面拖累_不锈钢_承压震荡运行_3页_577kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结（2024年04月17日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月17日镍及不锈钢市场的走势，结合基本面数据与宏观及行业新闻，总结当前市场的主要影响因素及趋势判断。

基本面跟踪

镍市场

沪镍主力收盘价：134,540元/吨，较前一交易日下跌4,700元/吨，较T-5下跌2,550元/吨，较T-10上涨1,950元/吨，较T-22下跌7,330元/吨，较T-66上涨7,340元/吨。
成交量：279,670手，较前一交易日下跌61,178手，较T-5上涨56,831手，较T-10上涨26,318手，较T-22下跌82,248手，较T-66上涨137,618手。
相关数据：
- 1#进口镍：135,700元/吨，较T-1下跌3,050元/吨，较T-5下跌50元/吨，较T-10上涨3,850元/吨，较T-22下跌4,525元/吨，较T-66上涨8,750元/吨。
- 俄镍升贴水：-300元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨0元/吨，较T-10上涨0元/吨，较T-22上涨0元/吨，较T-66下跌200元/吨。
- 镍豆升贴水：-1,500元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨0元/吨，较T-10上涨0元/吨，较T-22上涨0元/吨，较T-66上涨0元/吨。
- 近月合约对连一合约价差：-330元/吨，较T-1上涨410元/吨，较T-5上涨160元/吨，较T-10上涨220元/吨，较T-22上涨230元/吨，较T-66上涨170元/吨。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本：202元/吨，较T-1下跌51元/吨，较T-5下跌20元/吨，较T-10下跌23元/吨，较T-22下跌32元/吨，较T-66下跌13元/吨。
- 8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：933元/吨，较T-1上涨3元/吨，较T-5上涨3元/吨，较T-10上涨1元/吨，较T-22下跌19元/吨，较T-66上涨3元/吨。
- 镍板-高镍铁价差：424元/吨，较T-1下跌34元/吨，较T-5下跌4元/吨，较T-10上涨38元/吨，较T-22下跌27元/吨，较T-66上涨85元/吨。
- 镍板进口利润：-11,314元/吨，较T-1上涨580元/吨，较T-5下跌2,644元/吨，较T-10下跌4,360元/吨，较T-22下跌4,051元/吨，较T-66下跌6,095元/吨。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）：45元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨0元/吨，较T-10上涨0元/吨，较T-22下跌1元/吨，较T-66上涨4元/吨。

不锈钢市场

不锈钢主力收盘价：13,750元/吨，较前一交易日下跌155元/吨，较T-5上涨10元/吨，较T-10上涨295元/吨，较T-22上涨115元/吨，较T-66下跌100元/吨。
成交量：120,350手，较前一交易日下跌71,052手，较T-5下跌45,534手，较T-10下跌65,363手，较T-22下跌82,673手，较T-66下跌6,346手。
相关数据：
- 304/2B卷-毛边（无锡）宏旺/北部湾）：13,975元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨200元/吨，较T-10上涨475元/吨，较T-22上涨275元/吨，较T-22下跌75元/吨。
- 304/2B卷-切边（无锡）太钢/张浦）：14,350元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨150元/吨，较T-10上涨200元/吨，较T-22上涨50元/吨，较T-66上涨100元/吨。
- 304/No.1卷（无锡）：13,450元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5上涨350元/吨，较T-10上涨600元/吨，较T-22上涨250元/吨，较T-66上涨300元/吨。
- 304/2B-SS：600元/吨，较T-1上涨155元/吨，较T-5上涨140元/吨，较T-10下跌95元/吨，较T-22下跌65元/吨，较T-66上涨200元/吨。
- NI/SS：6.52，较T-1下跌0.15，较T-5下跌0.13，较T-10下跌0.05，较T-22下跌0.41，较T-66上涨0.40。
- 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,700元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5下跌100元/吨，较T-10下跌100元/吨，较T-22上涨100元/吨，较T-66上涨100元/吨。
- 电池级硫酸镍：30,350元/吨，较T-1上涨0元/吨，较T-5下跌150元/吨，较T-10下跌400元/吨，较T-10上涨500元/吨，较T-22上涨3,950元/吨。
- 硫酸镍溢价：496元/吨，较T-1上涨671元/吨，较T-5下跌139元/吨，较T-10下跌1,247元/吨，较T-22上涨1,496元/吨，较T-66上涨2,025元/吨。

宏观及行业新闻

LME品牌注册：4月12日，LME正式公告广西华友新材料有限公司生产的“HUAYOugx”牌电解镍获得品牌注册，注册产能为3万吨，华友集团注册产能共计6.66万吨。
英美制裁俄罗斯金属：4月13日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，禁止LME和CME接受4月13日或之后生产的俄罗斯金属，但不会完全阻止俄罗斯实物金属的交易。

趋势强度

镍趋势强度：-1（偏弱）
不锈钢趋势强度：0（中性）

观点及建议

镍价走势：昨日镍价下跌2.85%，至134,540元/吨。市场对降息预期有所递延，宏观情绪降温。同时，镍原料供应有边际增加预期，现实供应宽松对镍价形成拖累，预计短期镍价承压运行。
不锈钢走势：昨日不锈钢价格下跌0.79%，至13,750元/吨。下游需求季节性表现中性，市场询单氛围有所增加，但对高价接受度有限。在供应过剩确定阶段，补库意愿难以趋势性修复。不锈钢自身估值偏低，限制了其进一步下跌空间，预计短期承压震荡。