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沪镍&不锈钢分析总结（2024年1月8日）

一、知识整理

1. 基本面

• 沪镍：镍价下行，现货成交一般，年初货源偏紧升水上升，新能源产业链短期增长较好但一季度进入淡季。中长线过剩格局未变，偏空。
• 不锈钢：不锈钢价格下降，镍矿低位运行，高镍铁反弹，中长线产能过剩，偏空。

2. 基差分析

• 沪镍：现货基差2510，偏多。
• 不锈钢：基差8525，偏多。

3. 库存与盘面

• 沪镍：
  • LME库存增加54吨至64536吨，中性；
  • 上期所仓单减少130吨至11723吨，中性；
  • 收盘价在20日均线下方，20日均线下行，偏空。
• 不锈钢：
  • 无锡全国库存环比下降187万吨至7865万吨，中性；
  • 上期所仓单减少61吨至52811吨，中性；
  • 收盘价在20日均线上下波动，中性。

4. 主力持仓

• 沪镍：主力持仓净空头，空头增仓，偏空。
• 不锈钢：无具体结论。

5. 每日结论

• 沪镍2402：
  • 长线偏空，关注12万一线支撑；
  • 短线在12万至20日均线区间震荡，反弹抛空。
• 不锈钢2402：20日均线上下波动，中性，短线交易。

二、多空因素总结

• 多头：
  1. 镍铁价格止跌；
  2. 短期新能源数据较好。
• 空头：
  1. 国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局体现；
  2. 2024年原生镍过剩持续。

三、行情概览

• 进口镍价：
  • 上海现货：126050元/吨；
  • 佛山：14800元/吨；
  • 深圳：123950元/吨。
• 期货价格：
  • 沪镍主力2402：123540元—126000元；
  • 上期所仓单：11723吨；
  • LME库存：64536吨。
• 不锈钢主力2402：13610元—13880元；
  • 无锡全国库存：7865万吨。

四、成本与冶炼情况

• 镍矿与镍铁：
  • 红土镍矿CIF Ni15%：41410美元/湿吨（下跌）；
  • 高镍铁：92250元/镍点（上涨）。
• 不锈钢成本：废钢、低镍+纯镍两种工艺成本均上涨。

五、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司出具，依据公开数据撰写，仅供参考，不构成投资建议。作者：祝森林，证号：Z0013626。