2017-国防军工行业：国产C919大型客机再获30架订单，订单总数达到600架_36页-4mb

国防军工行业周报总结

核心内容

本周国防军工行业迎来了一系列重要进展，包括国产C919大型客机新增订单、陆航部队扩编、军工混改推进、军民融合深化等。同时，行业整体表现优于大盘，军工指数连续两周上涨，显示市场对军工板块的信心逐步恢复。

主要观点

1. 军工反弹行情逐步确立

   • 军工指数连续两周上涨，累计涨幅达5.75%，市场情绪有所改善。
   • 军工板块前期超跌，中信军工指数在4月12日至6月2日期间下跌26%，但基本面未明显恶化。
   • 核心军工标的2017年备考估值已处于低位，具备估值修复空间。

2. 短期逻辑有催化

   • 主要催化事件包括：香港回归20周年、八一建军90周年、内蒙70周年大庆等，这些事件对军工板块形成短期利好。

3. 长期逻辑在加强

   • 混改方面，前两批混改军工有7家进入名单，军工成为重点混改方向。
   • 军民融合进入实质推进阶段，科工局领导更迭、军工集团领导到地方任职，显示融合进程加快。

关键信息

推荐标的

行情回顾

• 国防军工指数：上周收于6885.25点，上涨2.41%。
• 上证综指：下跌1.12%。
• 深证成指：上涨0.14%。
• 军工指数连续两周上涨，累计涨幅达5.75%。
• PE与PB分位数：多数军工标的PE和PB处于历史低位，具备投资价值。

重点公司公告

• C919订单：新增30架订单，订单总数达到600架，涉及24家用户。
• 中直股份：成立哈飞通飞，布局新领域；市场空间广阔，PE处于历史低位。
• 四创电子：并购博微长安，拓展警戒雷达、机动保障装备等业务；城市安全产品或成新增长点。
• 其他公司：包括中航飞机、洪都航空、中航光电等大飞机产业链公司受益于C919订单。

军工集团上市公司股票监控

• 融资买入额占成交额比例：钢研高纳、久立特材、中国软件等公司融资买入比例较高，显示市场关注度上升。
• 融券卖出额占成交额比例：北方导航、中航光电等公司融券卖出比例较高，显示投资者信心增强。
• 大宗交易：北方导航、四维图新等公司出现大宗交易，折价率较低，显示市场对相关标的的看好。

行业要闻

• 无人机群飞：中国无人机数量创新高，达到119架，领先美国。
• 空天飞机：中国计划2030年试飞空天飞机，具备三大优势。
• “珠海一号”遥感卫星：首发星即将发射，标志着我国在航天领域的重要进展。
• 核电推进：福建福清核电4号机组开始首次装料，显示核电建设加速。
• 工业互联网平台：航天科工发布INDICS平台，推动军民融合。
• 量子通信：我国“墨子号”卫星实现千公里级量子纠缠分发。
• 高声速武器：美媒报道中国第二款高声速武器重大突破，新发动机立功。
• 防空导弹：我国新型防空导弹误差不超过头发直径，技术领先。

风险提示

• 科研院所改革不达预期。
• 行业业绩增速下滑。
• 雷达订单不达预期。

数据来源

• 数据来源：wind，民生证券研究院。
• 行业要闻来源：新华网、环球网、凤凰网、国防科工局官网、航天科工官网等。

分析师与研究助理简介

• 陈龙：军工组组长，军事科学院军队组织编制学博士、国防科学技术大学军事通信学硕士，从军14年，2015年加入民生证券研究院。
• 王一川：研究助理，美国福特汉姆大学金融学硕士，2015年加入民生证券。
• 李建伟：研究助理，南开大学保险专业硕士，华中科技大学数学与应用数学本科，2016年7月加入民生证券。

投资评级说明

• 公司评级：以报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅为基准。
  • 强烈推荐：相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 谨慎推荐：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间。
  • 回避：相对沪深300指数下跌10%以上。
• 行业评级：以报告发布日后12个月内行业指数相对沪深300指数的涨幅为基准。
  • 推荐：相对沪深300指数涨幅5%以上。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间。
  • 回避：相对沪深300指数下跌5%以上。

免责声明

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