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C919 大型客机试飞完成，国防军工行业周报总结

核心内容概述

2022年7月23日至7月29日期间，国防军工行业整体表现优于上证指数、创业板指及沪深300，板块指数下跌0.33%，子板块多数上涨，其中军工电子Ⅱ板块涨幅最大，达2.01%。C919大型客机6架试飞机已完成全部试飞任务，标志着适航取证工作进入收官阶段，即将完成取证，成为国产大飞机发展的重要里程碑。C919作为我国首款按照国际民航规章自行研制的大型喷气式客机，具有自主知识产权，目前已有28家客户，订单量达815架，未来20年中国民航客机需求量预计达9084架，价值约1.4万亿美元，远超军用飞机需求。

主要观点

• C919适航取证临近：C919试飞任务圆满完成，取证工作进入最后阶段，将带动国内航空产业链发展。
• 国产化趋势明显：C919采用主机厂+供应商集成模式，国内供应商在高端原材料及分系统领域有望获得更多市场份额。
• 行业前景广阔：随着C919的推进，国内航空高端原材料、分系统及零部件厂商将受益于国产化率提升和型号批产带来的量增。
• 股权激励与融资计划：航宇科技发布股权激励计划及融资预案，通过限制性股票激励和募集资金补充流动资金，增强企业竞争力和发展动力。
• 板块估值处于历史中枢：当前国防军工板块市盈率反弹至75倍，长期来看仍有较大上升空间。

关键信息

个股表现

• 涨幅前列：
  • 纵横股份：+19.85%
  • 云鼎科技：+19.47%
  • 科思科技：+17.49%
  • 新劲刚：+17.47%
• 跌幅前列：
  • 宝胜股份：-14.02%
  • 中天科技：-9.41%
  • 华伍股份：-8.52%

重点公司核心指标（2022年7月29日）

风险提示

• C919适航取证进度不及预期；
• 募投项目进展不达预期；
• 原材料价格持续上涨导致利润空间压缩。

产业动态

行业重要新闻

1. 美国国防预算增加：美国会参议院拨款委员会提议2023财年国防总支出为8,500亿美元，比2022财年增加636亿美元。
2. 印度首艘国产航母交付：印度“维克兰特”号航母由科钦造船厂交付海军。
3. 韩国宙斯盾驱逐舰下水：韩国海军“正祖大王”号宙斯盾驱逐舰下水，具备弹道导弹拦截能力。
4. 中美领导人通话：国家主席习近平与美国总统拜登通电话，就中美关系及双方关心的问题进行沟通。
5. 中印边境会谈：中印第十六轮军长级会谈达成四点共识，包括有效管控分歧、维护边境安全等。
6. 韩向波兰出口战机：韩国将向波兰出口48架FA-50“金鹰”轻型攻击机，订单金额达30亿美元。
7. 我国运载火箭成功首飞：力箭一号运载火箭成功将多颗卫星送入预定轨道。
8. 美国向日本出售导弹：美国批准向日本出售150枚AIM-120系列导弹，价值约2.93亿美元。
9. 大立科技签订重要合同：大立科技获138,982,140元合同，将对公司业绩产生积极影响。
10. 七一二股权转让：控股股东拟通过公开征集方式转让不超过14.45%的股份，不改变实际控制人。

投资建议

• 关注中航光电、中航电子、北摩高科、江航装备、四川九洲、中航高科等公司，受益于C919国产化和产业链发展。
• 关注中航重机、航宇科技，其股权激励及融资计划有助于提升公司经营能力和市场地位。

总结

C919试飞完成标志着国产大飞机项目进入关键阶段，将带动航空产业链快速发展。国防军工行业在上周表现优于大盘，部分子板块涨幅显著。航宇科技通过股权激励和融资计划增强企业实力，重点公司核心指标显示行业整体增长潜力较大。尽管存在取证、募投及原材料成本上涨等风险，但长期来看，国防军工行业仍具备较强的上升空间。