20221204-山西证券-证券行业周报_中国特色估值体系_有利于央企标的估值回升_11页_1013kb

证券行业周报总结（20221128-1202）

核心内容

本行业周报聚焦于证券行业的市场表现、监管政策、上市公司动态及风险提示，分析了当前市场环境对证券行业的影响，并提出投资建议。整体来看，证券行业在政策支持与市场回暖的背景下，展现出一定的复苏迹象，但市场整体仍处于低位。

主要观点

• 估值体系改革：中国证监会提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，有利于提升央企类证券公司估值，推动市场资源配置效率。
• 政策支持：证监会调整优化涉房企业股权融资措施，债券、信贷、股权三管齐下支持房地产发展，对证券行业形成利好。
• 市场回暖：A股市场成交量和两融余额小幅提升，二级市场回暖有利于证券行业业绩增长。
• 绿色金融发展：证监会同意广期所开展工业硅期货和期权交易，这是首个绿色品种，有助于提升期货公司交易量和业绩。
• 行业数据表现：证券板块整体表现优于其他行业，但个股涨跌幅差异较大。

关键信息

一、投资建议

1. 中国特色估值体系：有利于提升央企类证券公司估值。
2. 工业硅期货与期权：证监会批准广期所推出，有助于期货公司业绩增长。
3. 二级市场回暖：成交量和两融余额提升，对证券行业有积极影响。
4. 房地产政策红利：证监会优化涉房企业融资政策，证券行业作为周期性行业，将受益。

二、行业数据

三、监管政策与行业动态

• 沪港通机制完善：上交所计划拓展沪港通机制，吸引境外优质上市公司。
• 央行流动性支持：11月28日、29日及30日央行分别进行550亿元、800亿元、50亿元逆回购操作，净投放流动性。
• 科创板做市标的扩容：做市标的股票扩容至60家，其中30只为科创50成分股。
• 工业硅期货与期权：证监会批准广期所推出，推动绿色金融发展。
• 房地产支持政策：证监会发布5项优化措施，包括恢复涉房企业再融资、REITs盘活资产等。

四、上市公司重点公告

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（-15%以上）
• 行业评级：领先大市（超越基准指数10%以上）、同步大市（-10%-10%）、落后大市（-10%以上）
• 风险评级：A（波动率≤基准指数）、B（波动率>基准指数）

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