20190907-兴业证券-基建数据周报：基建申报同比增长38.17_，地方债发行额度明显减少_18页_1mb

基建行业周报总结（2019年9月7日）

核心内容概述

本报告总结了2019年9月初中国基建行业的主要动态，涵盖发改委项目申报、全国招投标情况、PPP项目进展、融资环境及政策动向等方面。整体来看，基建投资增速有所放缓，地方投资意愿仍偏弱，但专项债政策的出台为基建投资提供了支撑。

主要观点

1. 发改委基建项目申报

• 本周（8月31日-9月6日）发改委基建项目申报金额为9106.5亿元，环比下降3.92%。
• 2019年1-8月累计申报金额同比增长18.21%，其中中央项目申报增速显著下降，地方项目维持稳定。
• 分类型来看，水利项目申报金额增长最快，电力和交通项目增速相对较低。

2. 全国招投标情况

• 本周全国31省市中标金额为1456.72亿元，环比下降0.43%。
• 2019年1-8月累计中标金额达25817亿元，同比增长6.35%，但8月中标金额同比下滑3.4%。
• 中标金额排名前五的省份依次为北京、江苏、广东、浙江、四川；排名后五的省份为贵州、甘肃、吉林、陕西、黑龙江。

3. PPP项目中标情况

• 本周PPP项目落地金额环比下降88.17%，2019年前8月全国PPP中标金额同比下滑22.1%。
• 8月单月PPP中标金额同比下滑幅度进一步加大。
• 从行业分布来看，交通类项目占比最高（42.23%），市政类项目次之（27.03%），合计占60%以上。

4. 融资端情况

• 本周城投债净融资额为-324.39亿元，新增专项债7亿元，无新增一般债。
• 2019年1-8月累计发行城投债21117亿元，净融资额同比大幅增长134.51%。
• 全国新增专项债19984.24亿元，新增一般债8446.61亿元，发行进度有利于保障2019年基建投资顺利推进。

5. 建筑公司重大订单

• 本周共有6家公司披露重大订单，中标金额合计35.46亿元，环比下降71.47%。
• 2019年7月建筑公司中标金额合计2442亿元，同比提升8.7%。

6. 政策动向

• 国务院召开国常会，提出加快发行使用专项债，提前下达明年专项债部分新增额度。
• 政策明确专项债可用于资本金的比例，强调加快重大项目投资进度和加强项目管理。

关键信息

• 地方投资意愿低迷：2019年1-8月地方基建项目申报金额增速在多数月份有所下滑，是上半年基建投资增速不达预期的主要原因。
• 专项债政策提振基建：6月专项债政策出台后，基建订单明显放量，但7月增速放缓，8月出现负增长。
• 融资环境改善：尽管本周城投债净融资为负，但1-8月累计净融资额同比大幅增长，专项债发行进度对基建投资起到支撑作用。
• 区域差异明显：部分省份如内蒙古、新疆、江苏中标金额增速较快，而北京、辽宁、江西增速较慢。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行风险
  • 基建投资不及预期
  • 地产销售持续下滑
  • 项目推进速度迟缓
  • 融资环境未能好转

总结

整体来看，2019年9月初基建行业呈现一定的下行趋势，尤其在地方投资和PPP项目方面表现疲软。然而，专项债政策的出台和提前下达为基建投资提供了有力支撑，有助于稳定市场预期。尽管融资环境有所改善，但项目推进速度和地方政府投资意愿仍是影响基建投资的重要因素。未来需关注政策执行力度及地方投资意愿的提升情况。