20191004-兴业证券-基建数据周报：9月地方基建申报金额提升189_，基建成交增长26.9__18页_1mb

基建投资与融资分析报告总结

核心内容概述

本报告汇总了2019年9月中国基建项目的申报与中标情况，以及融资端的数据变化，并分析了政策对基建投资的影响。同时，提及了《交通强国建设纲要》的发布和相关风险提示。

主要观点与关键信息

1. 基建项目申报情况

• 本周（9月21日-9月30日）发改委基建项目申报金额为20412.56亿元，环比下滑30.90%。
• 9月基建项目申报金额同比增长188.1%，前9个月累计增长达43.56%。
• 分类型来看，电力项目1973.27亿元，交通项目9968亿元，水利项目8471.29亿元。
• 分主体来看，中央项目954.1亿元，地方项目19458.46亿元。
• 中央项目申报增速在多数月份超过100%，而地方项目申报增速在上半年有所下滑，但9月显著回升。

2. 全国招投标情况

• 本周（9月21日-9月30日）31个省市共中标金额2726.87亿元，环比上涨34.15%。
• 9月全国基建项目中标金额同比提升26.9%，其中四川、江苏、广东、湖北、河南为中标金额前五。
• 分区域来看，黑龙江、内蒙古、新疆中标金额增速位居前三位，江西、辽宁、北京增速位居后三位。
• 6月专项债政策出台后，基建订单明显放量，但7月未保持激进投放，8月出现负增长，9月显著回升。

3. PPP中标情况

• 本周PPP项目落地金额环比上升293.70%，但9月单月同比下滑56.4%。
• 前9个月全国PPP中标金额为15183亿元，同比下滑21.4%。
• PPP项目中，交通类占比42.52%，市政类占比27.36%，合计超60%。
• 央企和地方国企仍是PPP项目的主力，合计占比超70%。

4. 融资端情况

• 本周全国累计发行城投债567.90亿元，偿还额615.29亿元，净融资额-47.39亿元。
• 2019年1-9月累计发行城投债24410亿元，净融资额7800.61亿元，较上年同期大幅提升173.06%。
• 本周新增专项债1285.97亿元，新增一般债165.35亿元，截至9月30日，专项债基本发放完毕。
• 地方债发行节奏加快，2019年专项债发行进度明显提前。

5. 上市公司重大订单情况

• 本周共有11家公司披露重大订单数据，中标金额合计103.63亿元，环比下滑62.22%。
• 8月5家公司中标合计2281.17亿元，同比下滑6.78%。

6. 政策端情况

• 中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，细化了“19大”交通强国的要求和规划。
• 《交通强国建设纲要》强调了交通“先行官”定位，提出三大转变，更加重视质量效益、一体化融合和创新驱动。
• 政策加码及资金到位提升了地方基建投资意愿及能力。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 基建投资不及目标
• 地产销售持续下滑
• 项目推进速度迟缓
• 融资环境未能好转

图表说明

• 图1：2018年8月以来各周基建项目申报金额
• 图2：2017年2月以来各月基建项目申报金额及增速
• 图3：全省月度中标额及增速
• 图4：2019年1-9月各省中标金额及增速
• 图5：2018年1月以来全国周度PPP中标额
• 图6：2015年以来全国月度PPP中标额
• 图7：交通、市政类项目仍是PPP大头
• 图8：央企、国企仍是PPP主力
• 图9：2018年以来各月城投债净融资额
• 图10：2018年12月以来土地出让金收入增速

表格说明

• 表1：2018年以来各月基建项目各主体申报金额
• 表2：2018年以来各月基建项目各分项申报金额
• 表3：本周各省中标金额情况
• 表4：2018年以来各月基建项目各分项申报金额
• 表5：2019年以来各地新增专项债金额
• 表6：2019年以来各地新增一般债金额
• 表7：2019年大部分省份土地出让收入预计下滑

总结

本报告详细分析了2019年9月中国基建项目的申报与中标情况，以及融资端的变化。从中可以看出，尽管9月基建投资有所回升，但整体来看，地方投资意愿的提升仍是制约基建投资回升的主要因素。同时，政策端的发力为基建投资提供了支持，但民间资本参与PPP项目的热情仍未复苏。融资端方面，城投债净融资额大幅增长，专项债基本发放完毕，为地方基建提供了重要资金来源。然而，地产销售持续下滑和土地出让收入增速放缓仍对基建投资构成挑战。