公募基金三季度持仓分析：消费金融持仓集中，中小创持仓触底回升-20171102-招商证券-13页-1mb

消费金融持仓集中，中小创持仓触底回升 —— 公募基金三季报持仓分析

核心内容

2017年三季度，主动偏股型公募基金整体仓位回升至 82.0%，处于历史较高水平。基金持仓结构出现明显变化，金融地产行业配置比例显著上升，而TMT、中游制造等行业的配置则有所调整。

主要观点

• 整体仓位回升：主动偏股型公募基金在2017年三季度的仓位为82.0%，相比2017年第一季度上升约2.5个百分点，整体仓位处于历史较高区间。
• 板块配置调整：对主板的配置比例略有下降，创业板和中小板配置比例小幅回升。
• 大类行业配置变化：
  • 金融地产行业：配置比例提升至16.45%，连续三个季度加仓。
  • 中游制造与TMT行业：配置比例小幅下降。
  • 上游资源品：配置比例有所上升，尤其有色行业。
  • 消费服务行业：配置比例持续上升，达到26.9%。

关键信息

一级行业配置

• 电子行业：继续保持为第一重仓行业，配置比例有所提升。
• 食品饮料与有色行业：相比二季度，三季度大幅加仓。
• 非银、电气设备、房地产和钢铁行业：小幅加仓。
• 医药生物、家电、公用事业、计算机和传媒行业：配置比例下降。

二级行业配置

• 加仓行业：集中在消费、金融、有色和电子等行业，代表性行业包括饮料制造、食品加工、保险、银行、稀有金属、光学光电子等。
• 减仓行业：主要集中在医药生物、传媒和计算机等行业，包括医药商业Ⅱ、文化传媒和计算机应用Ⅱ等。

TMT行业配置

• 计算机行业：继续大幅减仓。
• 电子行业：大幅加仓，成为TMT行业中配置比例上升的主要部分。

上游资源行业配置

• 有色行业：配置比例大幅上升。
• 化工行业：配置比例小幅下降。

中游制造行业配置

• 电气设备行业：配置比例大幅上升，成为中游制造行业中的主要加仓方向。

消费服务行业配置

• 食品饮料行业：配置比例大幅上升。
• 家电行业：配置比例大幅下降。

金融地产行业配置

• 金融地产行业：所有细分行业均出现小幅加仓，表明该板块整体受到基金青睐。

重要声明

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