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消费金融持仓集中，中小创持仓触底回升

——公募基金三季报持仓分析总结

核心内容

2017年三季度，主动偏股型公募基金整体仓位回升至 82.0%，处于历史较高水平。基金持仓结构出现明显变化，金融地产行业配置比例显著上升，而TMT和中游制造行业则有所减仓。消费服务行业持续受到青睐，配置比例逐季度上升。

主要观点

• 整体仓位提升

  • 三季度主动偏股型公募基金整体仓位为 82.0%，较2017年第一季度上升约 2.5个百分点，表明市场信心有所恢复。
  • 仓位处于历史较高区间，显示基金在市场波动中保持相对积极的配置策略。

• 板块配置调整

  • 主板配置比例略有下降，为 65.56%，较二季度下降约 3.73个百分点。
  • 创业板和中小板配置比例小幅提升，分别上升 1.6 和 2.1 个百分点，显示基金对中小盘股票的关注度有所回升。

• 大类行业配置变化

  • 金融地产行业：配置比例大幅上升至 16.45%，已连续三个季度加仓，成为基金重点配置领域。
  • 中游制造和TMT行业：配置比例小幅下降，显示基金对这两个行业持谨慎态度。
  • 上游资源品：配置比例有所增加，尤其是有色金属行业。
  • 消费服务行业：配置比例持续上升至 26.9%，成为基金的重要持仓方向。

• 一级行业配置

  • 电子行业：继续保持为第一重仓行业，配置比例有所提升。
  • 食品饮料和有色金属：相比二季度，三季度大幅加仓。
  • 医药生物、家电、公用事业、计算机和传媒：配置比例下降，显示基金对这些行业的关注度有所降低。

• 二级行业配置

  • 加仓行业：集中在消费、金融、有色和电子等领域，如饮料制造、食品加工、保险、银行、稀有金属、光学光电子等。
  • 减仓行业：主要集中在医药生物、传媒和计算机等行业，如医药商业Ⅱ、文化传媒、计算机应用Ⅱ等。

关键信息

行业趋势分析

• TMT行业：计算机行业继续被大幅减仓，而电子行业则被大幅加仓，显示基金对TMT板块中部分细分行业仍持乐观态度。
• 上游资源品：有色金属行业被大幅加仓，化工行业则小幅减仓，表明基金对资源类资产的兴趣有所增强。
• 中游制造：电气设备行业被大幅加仓，显示基金对制造业中具备增长潜力的子行业有偏好。
• 消费服务：食品饮料行业被大幅加仓，家电行业则被大幅减仓，显示基金对消费领域中的细分行业存在明显偏好。

重要声明

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