“打新定期跟踪”系列之七十三：4月科创板打新呈负收益，主板中国海油收益较高-20220425-华安证券-22页_1mb

4月科创板打新呈负收益，主板中国海油收益较高——“打新定期跟踪”系列之七十三

核心内容概述

本报告分析了2022年4月A股市场新股发行情况，重点跟踪了科创板、创业板和主板的网下打新收益率，并对近期新股上市表现进行了回顾。数据显示，4月整体打新收益低迷，科创板出现负收益，而主板由于中国海油的上市贡献了主要收益。此外，报告还提供了不同规模账户的打新收益测算、新股上市日历及市场表现等详细信息。

主要观点

• 4月打新收益低迷：A类2亿规模账户打新收益率为0.98%，C类为0.30%；以注册制新股70%入围率测算时，理论收益率分别为0.80%和0.23%。
• 科创板表现不佳：科创板个股上市首日涨幅在-10.70%左右，部分新股破发，整体呈负收益。
• 主板表现较好：主板打新收益主要来自4月21日上市的中国海油，2亿账户首日打新收益约35.30万元，其中70%为浮盈。
• 新股上市情况：2022年4月共上市15只新股，其中6只科创板、8只创业板、1只主板，科创板打新收益为负，而主板收益较高。
• 中签率情况：主板中签率相对较高，科创板和创业板中签率较低，且部分新股申购人数较多，导致中签率下降。
• 打新收益测算：不同账户规模的打新收益差异较大，2亿账户在科创板和创业板的收益普遍较低，但在主板有显著收益。

关键信息

4月打新收益

• A类2亿账户：4月打新收益为35.53万元。
• C类2亿账户：4月打新收益为0.30%。
• 中国海油：4月21日上市，2亿账户首日打新收益约35.30万元。

新股上市表现

• 科创板：上市首日涨幅普遍低迷，部分个股破发。
• 主板：中国海油表现较好，涨幅较高。
• 各板块中签率：
  • 科创板：A类平均中签率约为0.03%，C类平均中签率约为0.02%。
  • 主板：A类平均中签率约为0.05%，C类平均中签率约为0.03%。
  • 创业板：A类平均中签率约为0.03%，C类平均中签率约为0.02%。

近期新股发行数据

• 发行价格：部分新股发行价格较高，如N药康（22.53元）、艾布鲁（18.39元）等。
• 发行市盈率：部分新股市盈率较高，如国能日新（61.3倍）、景业智能（41.94倍）等。
• 发行数量：多数新股发行数量在3000万至8000万之间。
• 募资金额：中国海油募资金额最高，为98784.14万元。

打新收益测算

• A类账户：2亿规模账户在4月打新收益为35.53万元，其中70%为浮盈。
• 不同规模账户：1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模的打新收益差异较大，2亿账户收益最高。
• 各板块收益：
  • 科创板：2022年4月A类2亿账户收益率为-17.52%。
  • 创业板：2022年4月A类2亿账户收益率为-0.01%。
  • 主板：2022年4月A类2亿账户收益率为0.98%。

风险提示

• 新股破发风险：新股上市后可能破发，导致打新策略出现负收益。
• 发行不确定性：新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
• 市场情绪波动：二级市场情绪波动可能影响新股表现。
• 历史入围率不具参考性：基金公司历史入围率不代表未来表现，仅供参考。

新股上市日历

• 4月18日-22日：共上市15只新股，包括6只科创板、8只创业板、1只主板。
• 待上市股票：截至2022年4月22日，有11只股票待上市，其中9只已结束申购待上市，1只已完成询价待公布发行价。
• 下周IPO日历：4月25日-29日，计划上市2只新股，分别为N药康和艾布鲁，询价新股有中科江南。

打新收益分析

• 4月整体收益：A类2亿账户收益为35.53万元，C类为0.30%。
• 科创板收益：4月A类2亿账户收益为负，主要由于个股表现不佳。
• 主板收益：中国海油贡献了主要收益，A类2亿账户收益为35.30万元。
• 各板块收益趋势：
  • 科创板：2021年以来A类2亿账户收益率为6.19%。
  • 创业板：2021年以来A类2亿账户收益率为4.99%。
  • 主板：2021年以来A类2亿账户收益率为15.50%。

打新市场表现

• 近一个月新上市股票：首次开板涨跌幅主要集中在0%-150%之间，中国海油、纳芯微、经纬恒润-W涨幅较高。
• 近一个月新申购股票：发行PE倍数大多在20-25倍之间，中复神鹰、经纬恒润-W、赛微微电PE倍数较高。
• 中签率：网上中签率在0.01%-0.04%之间，网下A类中签率在0.01%-0.06%之间，网下C类中签率在0.005%-0.03%之间。

理论打新收益测算

• 不同规模账户收益：1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模的打新收益差异较大，2亿账户收益最高。
• 各板块收益：
  • 科创板：2022年4月A类2亿账户收益率为-17.52%。
  • 创业板：2022年4月A类2亿账户收益率为-0.01%。
  • 主板：2022年4月A类2亿账户收益率为0.98%。

总结

• 4月打新收益低迷，科创板呈负收益，主板受益于中国海油的上市。
• 各板块表现差异：科创板表现最差，主板相对较好，创业板收益一般。
• 打新策略需谨慎，新股破发风险较高，市场情绪波动影响收益。
• 中签率与收益相关，主板中签率相对较高，科创板和创业板中签率较低。
• 不同账户规模收益差异明显，2亿账户收益最高，但需注意资金使用效率和锁定时间。