“打新定期跟踪”系列之五十九：北证网上申购热情高涨，本周科创板打新负收益-20220110-华安证券-22页_1mb

北证网上申购热情高涨，本周科创板打新负收益——“打新定期跟踪”系列之五十九

核心内容概览

• 北交所网上申购热情高涨，主要受开市初期打新收益高驱动。
• 科创板近期打新收益为负，与市场情绪及新股表现有关。
• 2021年A类2亿规模账户打新收益率为14.6%，C类为6.5%。
• 注册制新股入围率80%时，理论A类收益率为12.2%，C类为5.3%。
• 2022年1月A类2亿账户打新收益为24.49万元，科创板打新收益为负。

主要观点

北证网上申购热情高涨

• 北交所自成立以来，网上申购热情持续上升。
• 精选层到北交所，网上参与户数和中签率波动显著。
• 北交所网上申购0门槛，使得参与者对打新收益极度敏感，形成“收益高-资金涌入-收益低-资金退出”的循环。
• 近期发行的北证新股如威博液压、沪江材料，网上申购户数显著增加，中签率大幅下降。

跟踪近期网下打新收益率

• 自2021年起，假设询价新股全部入围，A类2亿规模账户打新收益率为14.6%，C类为6.5%。
• 注册制新股入围率为80%时，理论A类收益率为12.2%，C类为5.3%。
• 近期20只新股上市后涨幅表现不一，注册制个股首日涨幅约36.75%，非注册制个股首日涨幅约22.41%。
• A类、B类、C类机构平均网下中签率分别为0.3865%、0.1298%、0.0491%。
• 主板、科创板、创业板的平均网下中签率分别为0.02%、0.03%、0.02%。

关键信息

近期新股打新结果

• 沪江材料：发行价18.68元，网上中签率0.11%，网上发行超额认购倍数942.97。
• 天岳先进：发行价82.79元，网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数2987.56。
• 创耀科技：发行价66.6元，网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3655.93。
• 星辉环材：发行价55.57元，网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数5387.41。
• 迈威生物：发行价34.8元，网上中签率0.04%，网上发行超额认购倍数2783.44。
• 翱捷科技：发行价164.54元，网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3086.85。
• 兰州银行：发行价3.57元，网上中签率0.14%，网上发行超额认购倍数738.22。
• 佳缘科技：发行价46.8元，网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数6327.49。
• 德石股份：发行价15.64元，网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数5822.71。

近期新股日历

• 截至2022年01月07日，共有18只待上市股票，预计募资254.41亿元。
• 已公布发行价待申购的股票有2只，已结束申购待上市的股票有12只。
• 新股上市情况：5只新股上市，包括2只科创板、1只创业板、1只主板和1只北证。

近期打新市场表现

• 近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅主要集中在50%-150%区间，最高为炬光科技（156.73%）、明月镜片（150.10%）、雅艺科技（131.23%）。
• 科创板国芯科技、亚虹医药-U涨幅极低，甚至破发。
• 新股发行市值主要集中在0-25亿元区间，中国移动市值最高（560亿元）。
• 近一个月内新申购股票的发行PE倍数大多位于20-25区间，最高为概伦电子（575.28倍）、国芯科技（418.95倍）、炬光科技（362.33倍）。
• 网上申购中签率大多在0.01%-0.04%之间，最高为兰州银行（0.1355%）、中国移动（0.1241%）、永安期货（0.0572%）。
• 网下A类申购中签率最高为概伦电子（12.4680%）、亚虹医药（9.05%）、中国移动（8.659%）。
• 网下C类申购中签率最高为概伦电子（0.8659%）、亚虹医药（0.1590%）、翱捷科技（0.0875%）。
• 近一个月内新上市股票满中收益大多在0-20万元之间，最高为迪阿股份（39.03万元）、禾迈股份（31.85万元）、中国移动（27.12万元）。
• 本周科创板新股打新收益为负，如国芯科技、亚虹医药-U。

理论打新收益测算

不同规模账户逐股票打新收益

• 假设A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、90%资金使用效率。
• 以1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模为例，测算近一个月内新上市新股的网下打新收益。

不同规模账户逐月打新收益

• 2021年1月至2022年1月，A类2亿账户打新收益率为14.6%，C类为6.5%。
• 2022年1月至今，A类2亿账户打新收益率为0.1%，C类为0.1%。
• 2021年1月至2022年1月，各月A类和C类账户打新收益波动较大，最高为2021年6月（618.77万元），最低为2022年1月（24.49万元）。

高入围率基金推荐

• 本文推荐了部分高入围率基金，但未具体列出基金名称及入围率数据。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前面临诸多不确定因素，可能暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。