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北证网上申购热情高涨，本周科创板打新负收益——“打新定期跟踪”系列之五十九

核心内容概述

本报告分析了近期北交所网上申购情况、网下打新收益率及新股上市表现。整体来看，北交所网上申购热情高涨，但科创板打新收益为负，显示出市场情绪的变化与打新策略的不确定性。

主要观点

• 北证网上申购热情高涨：北交所开市初期网上打新收益较高，吸引了大量资金参与，导致网上有效申购户数大幅增加，中签率下降。
• 网下打新收益率：假设询价新股全部入围，A类2亿规模账户打新收益率为14.6%，C类2亿规模账户为6.5%。若以注册制新股80%入围率测算，理论收益率分别为12.2%和5.3%。
• 近期新股表现：近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅主要集中在50%-150%之间，部分科创板新股出现破发，打新收益为负。
• 打新收益测算：通过不同账户规模与中签率计算，A类账户在2亿规模下，2021年至今打新收益率为14.6%，而2022年1月至今为0.1%。

关键信息

北证网上申购情况

• 北交所新股网上申购热情高涨，2022年1月发行的两只北证新股威博液压、沪江材料的网上有效申购户数分别为75.22万、40.80万，远高于北交所开市初期。
• 网上中签率大幅下降，反映出市场参与者的高关注度和资金的集中。

网下打新收益率

• 2021年12月31日，A类2亿规模账户打新收益率为14.6%，C类为6.5%。
• 注册制新股以80%入围率测算，理论收益率分别为12.2%和5.3%。

近期新股打新结果

• 沪江材料网上中签率为0.11%，网上发行超额认购倍数为942.97，网下申购获配比例为0%。
• 天岳先进、创耀科技、迈威生物、翱捷科技等科创板新股的网上中签率在0.03%-0.04%之间，部分出现负收益。
• 星辉环材、佳缘科技、德石股份等创业板新股的网上中签率在0.02%-0.04%之间，网下申购获配比例在0.02%-0.09%之间。

近期新股日历

• 截至2022年01月07日，共有18只股票待上市，其中2只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市，1只已完成询价待公布发行价。
• 下周IPO日历显示，有多只新股将上市，包括泰慕士、招标股份、唯科科技等。

近期打新市场表现

• 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅主要在50%-150%之间，最高为炬光科技（156.73%）。
• 发行市值主要在0-25亿元之间，中国移动为最大市值新股（560亿元）。
• 网上申购中签率在0.01%-0.1355%之间，永安期货、兰州银行、中国移动中签率较高。

理论打新收益测算

• 不同规模账户下，网下A类打新收益测算显示，1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下的收益分别为1.46万元、1.94万元、2.91万元、4.70万元、4.70万元。
• 2021年至今A类2亿规模账户打新收益率为14.6%，2022年至今为0.1%。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

图表目录

• 图表1：近期北证网上申购热情爆发
• 图表2：北交所逐股网上顶格申购打新收益
• 图表3：2021已实现打新收益（A类账户）
• 图表4：2021已实现打新收益（C类账户）
• 图表5：2020年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表6：注册制个股近期涨幅
• 图表7：非注册制个股近期涨幅
• 图表8：科创板个股报价账户数量
• 图表9：创业板个股报价账户数量
• 图表10：主板有效报价账户数量
• 图表11：近期新股发行定价和发行PE
• 图表12：近期新股发行数量
• 图表13：打新流程图
• 图表14：待上市股票状态汇总
• 图表15：待上市股票状态明细
• 图表16：过去一周IPO日历
• 图表17：下周IPO日历（持续更新）
• 图表18：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）
• 图表19：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表20：近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）
• 图表21：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率（%）
• 图表22：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率（%）
• 图表23：A、B、C类平均网下中签率（%）
• 图表24：各板块平均网下中签率（%）
• 图表25：近一个月内新上市股票满中收益（万元）
• 图表26：近期各股票A类实际打新表现
• 图表27：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）
• 图表28：2021年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表29：2021年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表30：2021年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表31：2021年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表32：示例：基金公司P、Q报价情况
• 图表33：示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率
• 图表34：高入围率基金推荐