20240122-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百五十九_近期新股涨幅稳健_主板发行规模占比较高_19页_1mb

新股打新收益分析报告总结

1. 核心观点

• 情景收益率测算：

  • 若账户打中全部主板、科创板、创业板股票，A类2亿账户打新收益率为376%，C类账户为263%。
  • 若仅打盈利新股且PE不超过行业水平，A类账户收益率降至138%，C类账户降至0.88%。
  • 假设机构具备强定价能力，A类账户最高收益率可达388%，优于全打策略。

• 打新情绪冷暖指数：

  • 当前因子显示超募、溢价等指标上升，预测下期打新收益可能下降，建议保守参与。

2. 关键数据

• 板块表现：主板2024年1月发行规模占比约70%。
• 近期市场反馈：
  • 科创板新股市盈率高，上市首日涨幅波动大。
  • 网下中签率方面，科创板表现优于主板和创业板。
• 风险提示：
  • 新股破发风险、市场暂停发行、二级市场波动均可能影响打新收益。

3. 建议与展望

• 投资者应根据自身账户规模和风险偏好选择打新策略。
• 建议A类账户倾向全打策略，C类账户需谨慎筛选标的。
• 关注期货变量（如超募、市盈率），灵活调整打新策略。