20240726-瑞达期货-沪铅市场周报_供应偏紧略有缓解_沪铅期货有所回调_12页_1mb

沪铅期货市场周报分析（基于20240726瑞达期货研究院报告）

行情回顾

本周沪铅主力期价高位回调，价格范围为18595元/吨至19475元/吨，振幅4.5%。宏观面，美国第二季度经济增长超预期，通胀缓解，强化了美联储9月降息预期。供应端，内蒙古地区再生铅炼厂数字化复产，开工率上升；安徽地区部分炼厂数字化复产计划待执行；进口窗口打开，原料紧缺担忧缓解。需求端，蓄电池企业周度开工率回升，储能电池消费表现向好，部分企业达满负荷状态。现货市场交割品流通减少，报价坚挺；非交割品牌或再生铅偏向贴水出货，下游企业畏跌观望，成交清淡。

行情展望

基本面显示，再生铅供应逐步恢复，原料库存仅维持刚需，限制开工率上行。铅精矿进口预期增加，电解铅产量可能提升。储能电池需求持续，铅价走势呈现内强外弱。操作上建议沪铅PB2409合约以震荡为主，强调风险控制和操作节奏。期现市场持仓量增加，库存上升，价差变化反映供需松动；产业链中，铅精矿加工费提升，国内铅产量同比减少；需求端汽车产销下滑，但蓄电池需求支撑。总体上，市场偏震荡，需关注供应恢复和宏观变量。