20231113-宏源期货-有色金属周报（铅）_期现价差刺激交仓_警惕铅价高位回调_28页_1mb

铅市周报总结：本周铅价面临高位回调风险，主要源于原料供给偏紧和库存累库预期。以下是关键分析：

• 原料端：铅精矿供给持续紧张，加工费偏低，进口矿货源不足；废电瓶回收受限，冶炼厂成本支撑增强。铅市原料矛盾突出，可能因企业减产而进一步收紧。
• 供给端：原生和再生铅企业检修与复产交替，整体供给压力略有减弱，但库存累库预期加压。
• 需求端：消费市场表现一般，电动自行车需求转弱，汽车需求略有好转，但整车配套走弱，整体终端消费疲软。
• 库存端：LME库存高位累库，期现价差较大刺激交仓情绪，预计库存将进一步增加。
• 行情展望：铅价高位运行，冲高回落风险较高，短期区间预计在16200-16800元/吨；关注宏观风险和炼厂非预期减产因素。

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