20220829-国信证券-医药生物周报（22年第35周）_中药配方颗粒备案进展_头部企业平稳推进_10页_893kb

报告摘要

本周医药生物板块整体下跌1.13%，但表现优于整体市场。医药生物指数处于历史0.59%分位数，表明估值处于低位，具备投资价值。行业重点分析了中药配方颗粒备案进展及部分重点公司的盈利预测和投资评级。

中药配方颗粒备案平稳推进：头部企业如天江、一方、三九、康仁堂在各省份的备案工作稳步推进。根据NMPA数据，截至2022年8月25日，备案情况如下：
- 以400个品种为界，仅康仁堂在1个省份备案超过400个。
- 以300个品种为界，康仁堂在4个省份备案超过300个，一方在14个省份备案超过300个，天江在16个省份备案超过300个，三九在3个省份备案超过300个。
- 以200个品种为界，康仁堂在26个省份备案超过200个，一方在24个省份备案超过200个，天江在25个省份备案超过200个，三九在17个省份备案超过200个。
备案有望于2022年Q4完成：对于全国化布局的头部企业，备案工作有望于2022年第四季度基本完成，即在绝大部分省份完成超过350个品种的备案。
推荐关注企业：华润三九、中国中药因备案进展平稳，被重点推荐。

A股整体表现：全部A股下跌1.42%，沪深300下跌1.05%，中小板指下跌1.92%，创业板指下跌3.44%。
医药生物板块表现：整体下跌1.13%，但表现强于整体市场。
子板块表现：
- 生物制品下跌2.40%
- 医疗器械下跌1.61%
- 化学制药下跌0.95%
- 医疗服务下跌0.72%
- 中药下跌0.70%
- 医药商业上涨0.35%
港股表现：恒生指数上涨2.01%，港股医疗保健板块上涨2.94%，表现优于恒生指数。
个股表现：
- 涨幅前十：圣济堂（15.72%）、理邦仪器（14.74%）、新和成（11.41%）、国邦医药（11.39%）、润达医疗（10.74%）、天坛生物（10.10%）、振德医疗（9.80%）、浙江医药（9.78%）、康弘药业（9.00%）、睿昂基因（8.81%）。
- 跌幅前十：冠昊生物（-14.44%）、万东医疗（-12.90%）、天智航-U（-12.36%）、上海谊众-U（-12.19%）、迈普医学（-11.79%）、东阳光（-11.45%）、之江生物（-11.22%）、博瑞医药（-11.12%）、普门科技（-11.03%）、ST目药（-11.01%）。

医药生物市盈率（TTM）：23.36x，全部A股市盈率17.71x。
子板块市盈率：
- 化学制药：30.21x
- 生物制品：23.88x
- 医疗服务：44.79x
- 医疗器械：14.02x
- 医药商业：19.46x
- 中药：18.86x

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2022E	PE 2023E
600276	恒瑞医药	买入	34.77	2218	0.70	0.80	51.3	44.9
600196	复星医药	买入	40.93	1093	2.04	2.41	20.9	17.7
300760	迈瑞医疗	买入	295.07	3578	7.99	9.67	36.2	29.9
600079	人福医药	买入	19.91	325	1.22	1.31	16.7	15.6
300015	爱尔眼科	买入	29.20	2057	0.41	0.56	71.2	52.1
688617	惠泰医疗	买入	169.50	113	4.63	6.76	36.9	25.2
688050	爱博医疗	增持	202.90	213	2.35	3.26	85.1	61.4
9926.HK	康方生物-B	买入	25.65	216	-1.06	-0.14	-	-
2162.HK	康诺亚-B	买入	35.60	100	-1.60	-1.90	-	-
1548.HK	金斯瑞生物科技	买入	26.45	559	-0.12	-0.11	-	-
6669.HK	先瑞达医疗-B	买入	9.08	28	0.19	0.33	40.5	22.8