机械设备工业气体行业报告：行业发展稳定且迅速，成长前景美好_29页_2mb

工业气体行业总结

核心内容

工业气体是现代工业的重要基础原材料，被誉为“工业的血液”，广泛应用于钢铁冶炼、石油加工、焊接及金属加工、航空航天、汽车及运输设备等领域。其对国民经济具有战略性先导作用，行业发展稳定且迅速，成长前景广阔。

主要观点

1. 行业特性：工业气体具有可压缩性和膨胀性，通常以压缩或液化状态储存，适用于多种工业场景。
2. 产业链结构：工业气体产业链包括上游原材料与设备供应商、中游气体供应商、下游应用领域。其中，中游气体供应商分为自建设备供气和外包供气两种模式，外包供气因其运营成本低、供气稳定性高、资源利用效率高而成为主流。
3. 政策支持：国家层面持续出台利好政策，如《中国气体行业“十四五”发展指南》、《中国制造2025》等，推动行业技术升级和绿色发展。
4. 市场规模：中国工业气体市场规模从2017年的1211亿元增长至2021年的1798亿元，年复合增长率10.39%。预计2026年将达2842亿元，复合增长率9.59%。大宗气体市场规模预计2026年达2034亿元，特种气体预计达808亿元。
5. 竞争格局：中国工业气体市场集中度高，属于寡头竞争市场。国外头部企业占据主要市场份额，而国产企业如杭氧股份、金宏气体、凯美特气、陕鼓动力正在逐步提升竞争力。

关键信息

1. 行业分类

• 大宗气体：纯度低于5N，产销量大，主要包括氧气、氮气、氩气等，广泛应用于钢铁、化工等传统行业。
• 特种气体：纯度高于5N，对品种、纯度、性质有特殊要求，主要包括电子特气、医疗气体、激光气体等，应用于高端制造、半导体等新兴领域。

2. 市场规模预测

• 全球工业气体市场规模预计2026年达到13299亿元，复合增长率7.11%。
• 中国工业气体市场规模预计2026年达到2842亿元，复合增长率9.59%。
• 大宗气体市场规模预计2026年达到2034亿元，复合增长率8.89%。
• 特种气体市场规模预计2026年达到808亿元，复合增长率18.76%。

3. 重点公司分析

杭氧股份

• 行业地位：国内空分设备龙头公司，主要业务包括空分设备和工业气体。
• 市场表现：2021年营业总收入118.78亿元，同比增长18.53%；归母净利润11.94亿元，同比增长41.64%。
• 技术优势：已成功研制十万等级空分设备，具备国际先进水平。
• 业务构成：气体销售占营收56.76%，空分设备占37.02%，乙烯冷箱和工程总包分别占4.40%和1.82%。
• 研发投入：2018-2021年研发投入逐年增加，2021年研发费用率为2.96%。
• 人均创收：2021年人均创收243.1万元，人均创利24.44万元。

金宏气体

• 行业地位：国内民营气体龙头公司，主要业务包括大宗气体、特种气体和清洁煤气。
• 市场表现：2021年营业总收入17.41亿元，同比增长40.06%；归母净利润1.67亿元，同比增长20.58%。
• 技术优势：拥有贯穿气体生产、提纯、检测、运输、使用全过程的核心技术，能够提供100多种气体产品。
• 业务构成：大宗气体占40.13%，特种气体占37.83%，清洁煤气占13.38%，其他业务占8.67%。
• 研发投入：2018-2021年研发投入逐年增加，2021年研发费用率为4.02%。
• 人均创收：2021年人均创收81.94万元，人均创利7.86万元。

凯美特气

• 行业地位：国内食品级液体二氧化碳龙头，以化工尾气为原料，年产能大。
• 市场表现：2021年营业总收入6.68亿元，同比增长28.71%；归母净利润1.39亿元，同比增长93.06%。
• 技术优势：专注于石油化工尾气回收利用，具有较强的环保技术能力。
• 业务构成：气体业务占95.06%，燃料气加工占4.79%，其他业务占0.15%。
• 研发投入：2018-2021年研发投入逐年增加，2021年研发费用率为6.44%。
• 人均创收：2021年人均创收94.68万元，人均创利19.69万元。

陕鼓动力

• 行业地位：国内能量转换设备龙头，主要为石油、化工、冶金等提供透平机械系统解决方案。
• 市场表现：2021年营业总收入103.61亿元，同比增长28.47%；归母净利润8.58亿元，同比增长25.26%。
• 技术优势：产品广泛应用于多个领域，具备较强的系统服务能力。
• 业务构成：能量转换设备业务占40.07%，能量转换系统服务业务占34.96%，能源基础设施运营业务占23.92%，其他业务占1.05%。
• 研发投入：2018-2021年研发投入逐年增加，2021年研发费用率为3.16%。
• 人均创收：2021年人均创收302.07万元，人均创利25万元。

风险提示

1. 宏观环境与政策风险：国际局势、原油价格波动、"双碳"目标、国家政策调整等因素可能影响下游行业发展。
2. 行业竞争风险：国际竞争对手实力强，国内企业面临低成本竞争压力。
3. 市场风险：气体销售价格和销量受市场供需影响较大，存在波动风险。
4. 管控风险：随着行业规模扩大，管理和控制难度增加。
5. 疫情风险：疫情对气体行业生产经营仍有较大不确定性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市