20160828-国金证券-农牧渔行业周报_持续推荐后周期板块_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份农牧渔行业的投资研究报告，主要分析了行业市场表现、各板块的走势、主要农产品价格数据以及重点公司动态。报告指出，行业整体长期竞争力高于行业均值，同时重点推荐后周期板块，包括动保、饲料和禽类养殖板块，并对相关公司给出具体的投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：农林牧渔指数本周下跌1.31%，但相对于上证指数有-0.1%的超额收益。
• 后周期板块表现：动保板块被认为是当前养殖链中的“洼地”，估值优势明显，未来三至四季度将迎来多个催化剂，包括存栏量上升、招采政策变化和新品种落地，板块有望迎来上涨。
• 饲料板块机会：玉米和大豆价格下滑，带来成本红利，同时饲料企业销量有望上升，价格也有望上涨，形成量价齐升局面。
• 禽类板块展望：父母代鸡苗价格有望在10月回升，商品代环节在12月前后可能出现供给缺口，带动价格上涨。
• 生猪养殖情况：能繁母猪存栏量持续下降，猪价仍将在高位运行，预计未来仍将维持高位。
• 糖价走势：受需求预期和巴西减产预期影响，糖价回升，且国内糖价上涨动力增强，预计16/17榨季仍将处于供给短缺状态，支撑糖价上涨。
• 玉米和大豆市场：玉米价格有望回落至1500-1600元/吨，大豆价格因美国丰产预期而回落，整体供给充足，价格仍有下行空间。

关键信息

市场数据

投资建议

• 核心推荐组合：天邦股份、生物股份、中牧股份。
• 重点推荐：白羽四金刚、禾丰牧业、大北农、南宁糖业等。
• 未来机会：
  • 9月进入产品产销旺季，价格波动带来投资机会。
  • 禽板块在9月表现将强于8月，但弱于7月。
  • 饲料板块受益于成本下降和销量上升，预计未来三个月有良好表现。
  • 动保板块因估值优势和催化剂临近，预计下半年表现强劲。

重点公司动态

• 天邦股份：净利润同比大幅增长1058.96%，基本每股收益增长413.96%。
• 海大集团：营业收入增长20.41%，净利润增长33.54%，且受水灾影响较小。
• 圣农发展：计划扩大“圣农鲜美味”门店数量，覆盖6亿消费人口。
• 雏鹰农牧：养殖模式转型后，综合成本下降50-60元/头。
• 大北农：发行超短期融资券，规模为10亿元人民币，利率3.09%。

农产品价格数据

• 生猪价格：22省平均价格小幅下降至18.5元/千克。
• 猪肉价格：22省市平均价格上升至27.91元/千克。
• 毛鸡价格：下降至8.09元/千克。
• 糖价：本周大幅上涨，预计16/17榨季仍将处于供给短缺状态。
• 海参价格：快速回升至94元/千克。
• 扇贝、鲍鱼价格：分别上涨至10元/千克和维持130元/千克。

结构清晰

• 市场表现：分析了各板块的涨跌幅，指出后周期板块相对强势。
• 行业点评：对动保、饲料和禽类板块进行了详细分析，指出其未来潜力。
• 重点数据：列出关键价格数据，如生猪、猪肉、毛鸡、糖、玉米、大豆等。
• 公司资讯：介绍了主要公司的最新动态，包括财务数据、业务扩展、融资情况等。
• 投资评级：明确说明了买入、增持、中性、减持的定义和标准。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

• 行业增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。

• 行业持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。

• 行业减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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