20140831-中国银河-水泥制造_价格继续走高_库存依旧微降_16页_839kb

水泥制造行业周报总结（2014年8月31日）

核心内容概述

本周水泥板块整体表现弱于大盘，下跌1.87%，而大盘仅下跌1.05%。板块内企业涨跌互现，部分企业如同力水泥、宁夏建材、尖峰集团上涨，而上峰水泥、四川双马、塔牌集团下跌。全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为0.38%，上涨区域主要集中在江西南昌、广西南宁、湖南长株潭、江苏盐城、浙江金建兰和河南平顶山等地，价格上调以低等级袋装水泥为主。

主要观点

• 价格走势：水泥市场价格整体上涨，上涨区域主要集中在中南部地区，部分区域如东北、华北、华东等地价格调整预期增强。
• 库存变化：全国水泥库存水平为70.32%，较上周下降0.54%。其中中南、华东、西南地区库存有所下降，东北、华北、西北地区保持稳定。
• 未来展望：预计9月为传统旺季，但受宏观环境影响，需求回升可能较慢。下周华东、中南等市场有望出现涨价意向。不同地区市场表现各异，部分区域如华南、西北可能面临一定压力。

关键信息

各地区水泥价格与库存情况

重点公司推荐

分析师洪亮推荐以下公司为“推荐”或“谨慎推荐”：

• 推荐：海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际
• 谨慎推荐：部分公司因盈利预测和PE估值较高，但具备一定上涨潜力

公司盈利预测与评级

投资策略建议

分析师建议重点关注“一带一路”、“京津冀一体化”等国家战略的推进情况。认为在政策利好和市场逐步回暖的背景下，部分企业具备上涨潜力，应优先考虑海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际等公司。

附注

• 分析师信息：洪亮，中国银河证券研究部证券分析师，执业证书编号：S0130511010005
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

图表信息

• 图1：全国水泥行业库存
• 图2-37：各地区水泥价格走势
• 表1：停窑情况和计划
• 表2：重点公司盈利预测和评级