20230416-华创证券-债市跟踪_通缩_预期升温_债市对利空反应钝化_23页_2mb

证券研究报告分析了2023年4月10日至16日的债券市场情况。政策方面，经济呈现恢复向好态势，优化调整稳就业政策，强调政策平稳，存款利率调降表现为滞后反馈，房地产支持政策如房票安置出台。利率市场受“通缩”预期升温影响，债市震荡偏强，10年国债期货创年内高点，现券收益率下行突破至282%后小幅回升至283%，收益率曲线呈现平坦化特征。信用市场发行规模环比上升，净融资增加，中短票和城投债收益率下行，信用利差收敛，无评级上调但两家主体评级下调。海外市场美债收益率震荡上行13bp至352%，美元流动性略有缓和，欧央行缩表预期对债市偏空。风险包括流动性超预期收紧和宽信用进度超预期。