20211014-开源证券-拓尔思-300229.SZ-公司信息更新报告_业绩快速增长_数据安全业务呈高成长趋势_4页_814kb

拓尔思（300229.SZ）公司信息更新报告总结

核心内容

拓尔思（300229.SZ）是一家在自然语言处理领域深耕多年的企业，技术实力雄厚，尤其在数据安全业务方面布局领先。公司2021年10月14日发布的信息更新报告中，维持“买入”投资评级，并强调其数据安全业务的高成长性。

主要观点

• 业绩增长显著：剔除耐特康赛出表及可转债利息影响后，2021年前三季度公司营业收入同比增长32.82%，归母净利润同比增长32.06%。
• 数据安全业务高速增长：以数据安全和内容安全为主的泛安全领域收入同比增长143.69%，显示出公司在该领域的强劲发展势头。
• 技术实力与市场地位：公司在舆情监测和分析领域已服务国内千余家机构用户，处于国内领导地位；全资子公司天行网安在公安边界接入安全领域市场份额领先。
• 财务表现稳健：前三季度销售毛利率为61.12%，同比提升3.1个百分点；净利率为23.8%，ROE为12.7%，显示出良好的盈利能力和资产回报率。

关键信息

财务数据

财务比率

成本与费用

• 销售费用率：14.49%，同比下降0.62个百分点。
• 管理费用率：18.04%，同比提升4.53个百分点，主要由于新增房屋资产和无形资产摊销。
• 研发费用率：11.20%，同比提升1.20个百分点，显示公司对技术研发的持续投入。

现金流

• 经营活动现金流：2021年前三季度为259亿元，同比增长明显。
• 投资活动现金流：为-7亿元，主要与长期投资和资本支出有关。
• 筹资活动现金流：为-34亿元，显示公司在进行股权融资。

风险提示

• 政策支持力度不及预期：若政策支持不足，可能影响数据安全业务的发展。
• 公司业务拓展不及预期：若业务拓展未能达到预期，可能影响公司未来的增长。

投资评级说明

• 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
• 行业评级：看好(overweight)、中性(Neutral)、看淡。

法律声明与免责声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，非客户请咨询独立投资顾问。
• 本报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告内容不保证所涉及证券能够在该价格交易。

总结

拓尔思在数据安全业务方面展现出强劲的增长潜力，特别是在内容安全和数据安全传输与共享领域。公司技术实力雄厚，市场地位稳固，财务表现稳健，未来发展前景乐观。然而，需注意政策支持和业务拓展可能带来的不确定性。投资者应综合考虑自身情况，谨慎决策。