20210808-国信期货-国信期货铁合金周报_合金价格高位震荡_26页_1mb

合金价格高位震荡总结

核心内容

本报告由国信期货发布，主要分析2021年8月8日锰硅与硅铁产业链的市场行情及后市展望，内容涵盖供需变化、价格走势、基差分析、利润估算及政策影响等。

主要观点

锰硅产业链

1. 供需情况：

   • 本周全国五大钢种硅锰周需求为150,466吨，环比下降0.72%。
   • 全国硅锰产量周供应为166,145吨，环比上升7.25%。
   • 全国121家独立硅锰企业开工率为48.85%，较上周增加6.52%；日均产量为23,735吨，环比增加1,605吨。
   • 内蒙地区限电缓解，产量回升，但南方限电仍较严格，南北地区生产利润均较厚，北方利润超过千元。

2. 价格走势：

   • 锰硅期货上周高位略有回落。
   • 期货合约收盘价为7,850元/吨，一周涨跌幅为0.08%，30天涨跌幅为7.74%，年同比上涨23.23%。
   • 各产区现货价格与期货价格存在基差，如内蒙现货价格为7,675元/吨，基差为175元/吨。

3. 利润估算：

   • 锰硅产业链利润较厚，但受政策影响，供需受到一定压制。

4. 后市展望：

   • 下游钢企利润有所恢复，但钢材产量仍受限产政策影响，创2021年3月以来新低。
   • 建议投资者观望或轻仓沽空为主。

硅铁产业链

1. 供需情况：

   • 2021年7月全国硅铁产量为51.09万吨，环比6月增加0.16万吨，同比去年7月增加5.4万吨。
   • 主产区产量分别为：甘肃4.87万吨、宁夏8.68万吨、青海11.69万吨、内蒙古14.28万吨、陕西10.34万吨。
   • 7月主产区产能利用率分别为：甘肃76.33%、宁夏45.93%、青海68.12%、内蒙古62.51%、陕西65.73%。

2. 价格走势：

   • 硅铁期货上周高位震荡，略有回落。
   • 期货合约收盘价为7,850元/吨，一周涨跌幅为0.00%，30天涨跌幅为2.58%，年同比上涨27.20%。
   • 各产区现货价格与期货价格存在基差，如甘肃现货价格为7,950元/吨，基差为100元/吨。

3. 利润估算：

   • 硅铁利润较高，但自产电成本因动力煤价格上涨而高于电网成本，影响生产利润。

4. 后市展望：

   • 政策面开始对钢厂限产，影响硅铁需求。
   • 建议投资者观望或轻仓沽空为主。

关键信息

锰矿相关

• 锰矿价格高位震荡，库存仍处于较高水平，显示市场供应相对充足。
• 锰矿进口量维持高位，表明国际市场供应稳定。
• 锰矿库存港口合计（周）显示库存压力较大。

硅铁相关

• 硅铁需求受钢厂限产影响，四大品种钢材产量创2021年3月以来最低。
• 硅铁利润较高，但成本上升可能对长期利润构成压力。

总结及后市展望

• 锰硅与硅铁价格均处于高位震荡状态，受政策影响较大。
• 供需关系方面，锰硅产量回升，但需求仍受压制；硅铁产量稳定，但需求因限产而下滑。
• 利润情况：锰硅与硅铁利润均较厚，但存在成本上升的压力。
• 建议：投资者可采取观望或轻仓沽空策略，关注政策变化与限产影响。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
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