20210221-国信期货-铁合金周报_合金涨至高位_27页_1mb

合金涨至高位总结

核心内容

本报告为国信期货发布的铁合金周报，分析了2021年2月锰硅与硅铁的市场走势、产业链情况及后市展望，主要聚焦于供需变化、价格波动、利润情况及政策影响等方面。

主要观点

1. 锰硅市场走势

• 行情回顾：2021年2月，锰硅期货走势偏强，主力合约上涨7.97%，达到7344元/吨，接近2021年1月前高7808元/吨，距离2020年最高点7424元/吨仅一步之遥。
• 供需情况：
  • 五大钢种硅锰周需求为149323吨，环比下降1.71%。
  • 全国硅锰产量周供应为205135吨，环比下降0.08%。
  • 全国独立硅锰企业开工率为60.16%，环比下降0.11%；日均产量为29305吨，环比下降25吨。
• 产业链价格变动：
  • 锰矿期矿价格上涨，导致进口利润为负。
  • 各地现货价格与期货价格对比显示，基差转负，现货价格略高于期货。
• 后市展望：由于锰矿产量预计大幅增长，且成本略有上升，建议投资者观望为主。

2. 硅铁市场走势

• 行情回顾：2021年2月，硅铁期货走势偏强，主力合约上涨6.99%，达到7224元/吨，高于2019、2020年水平，但距离1月高点7980元/吨仍有差距。
• 供需情况：
  • 五大钢种硅铁周需求为25351.5吨，环比下降2.07%。
  • 全国硅铁产量周供应为12.49万吨。
  • 全国独立硅铁企业开工率为62.39%，环比下降1.32%；日均产量为17854吨，环比下降182吨。
• 产业链价格变动：
  • 硅铁现货价格与期货价格对比显示，基差转负，现货价格略高于期货。
  • 硅铁走势依赖于未来内蒙能耗“双控”政策的执行情况。
• 后市展望：硅铁市场仍需观望，政策不确定性较大，建议投资者保持谨慎。

关键信息

1. 产业链数据概览

• 锰矿：
  • 2020年锰矿产量同比增长22%，达580万吨；运输总量同比增长30%，达600万吨。
  • 2021年锰矿产量目标为700万吨。
  • 南32半年报略微上调锰矿成本。
• 硅铁：
  • 2021年硅铁期货主力合约上涨至7224元/吨。
  • 硅铁产量与需求均出现小幅下降。

2. 基差分析

• 锰硅基差：现货价格高于期货价格，基差转负。
• 硅铁基差：同样呈现现货价格高于期货价格，基差转负。

3. 产量与需求

• 锰硅：
  • 全国周供应量为205135吨，环比微降。
  • 产能利用率下降，日均产量减少。
• 硅铁：
  • 全国周供应量为12.49万吨，需求小幅下降。

后市展望建议

• 锰硅：建议观望为主，市场供需趋于平衡，但锰矿产量预期增加可能对价格形成压力。
• 硅铁：同样建议观望，政策执行情况是影响价格的关键因素，需密切关注。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-6607
  • 邮箱：15568@guosen.com.cn

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以上为本周报告的核心内容与分析。