20150120-华泰证券-研究所晨报_焦点科技-转型与创新并进_焦点科技将多点开花_15页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2015年1月20日的华泰证券研究所晨报主要围绕市场数据、重点公司分析、行业动态及投资建议等方面展开。整体来看，市场呈现整体下行趋势，但部分行业如环保、电力设备与新能源、医药、家电等领域表现积极，显示出较强的行业增长潜力。

市场数据

• 主要指数表现：上证综指、沪深300、中小盘指均出现下跌，其中上证综指和沪深300跌幅较大，创业板指小幅下跌，国债指数微涨。
• 股指期货表现：沪深300期货和多个IF合约均下跌，其中IF1502、IF1503、IF1506跌幅均达10%。
• 大宗原材料：阴极铜微涨，铝和天然橡胶下跌，白砂糖和黄玉米小幅上涨。
• 国际市场指数：恒生、H股指、红筹股、日经225、道琼斯、标普500、纳斯达克、德国DAX、法国CAC、波罗的海、富时100等指数均有不同程度的波动。

今日焦点

焦点科技

• 焦点科技在2015年加大转型力度，推动保险、医疗、教育等新业务发展。
• 预计2014-2016年EPS分别为1.14元、1.21元、2.19元，首次覆盖给予“买入”评级。
• 公司拥有17亿现金，具备较强的并购能力，估值合理，成长空间巨大。

奋达科技

• 奋达科技作为智能硬件整体方案提供商，业绩增长强劲。
• 公司在智能手表、手环等产品方面表现突出，近期收购欧朋达，增强产业链协同效应。
• 首次给予“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.47元、1.17元、1.56元，合理价格区间35.10-40.95元。

昆仑万维

• 昆仑万维作为一线游戏厂商，布局海外市场，海外营收占比高。
• 公司在页游、手游及应用商店方面表现突出，预计2014-2016年EPS分别为1.69元、1.66元、2.24元。
• 首次给予“买入”评级，合理价格区间38.87-42.25元。

重点推荐

• 焦点科技：作为重点推荐公司，其在转型与创新方面表现突出，未来有望在保险、医疗、教育等领域迎来爆发式增长。

深度研究

珠江钢琴

• 珠江钢琴作为民族品牌，正从制造向综合文化企业转型。
• 通过并购和布局艺术教育、影视传媒等领域，公司有望实现跨越式发展。
• 预计2014-2016年EPS分别为0.17元、0.23元、0.31元，维持“增持”评级。

延华智能

• 收购成电医星，进军“大健康管理”领域，提升公司在智慧医疗领域的竞争力。
• 成电医星提供医疗信息化解决方案，提升延华智能的市场拓展能力。

行业与公司分析

格力电器

• 全年业绩超预期，四季度收入和利润增长显著。
• 公司在产品结构优化和成本控制方面表现优异，盈利能力提升。
• 维持“买入”评级，预计2014-2016年EPS分别为4.69元、5.74元、6.78元，合理价格区间51.66-57.40元。

钢铁行业

• 钢市整体转冷，但核电题材重启升温。
• 钢企利润好转，资产负债率下降，部分公司如包钢股份参与保险行业。
• 部分公司如玉龙股份、首钢股份、河北钢铁等被推荐。

投资建议

• 电力设备与新能源：国网2015年计划投资额超预期，特高压和电动汽车快充网络建设将推动行业发展。
• 环保行业：随着政策支持，环保板块有望迎来触底反弹机会，重点关注相关企业。
• 医药行业：红日药业、精华制药等公司业绩表现良好，估值较低，具有投资价值。

风险提示

• 市场风险：部分行业如钢铁、水泥等存在价格下跌风险。
• 政策风险：环保、核电等政策红利存在不确定性。
• 业务拓展风险：新业务如保险、医疗、教育等推广不及预期可能影响公司业绩。
• 海外扩张风险：海外市场的文化差异可能导致产品适应性问题。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持，分别对应行业表现超越、持平、弱于沪深300指数。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应公司股价超越、上涨、波动、下跌、明显下跌于沪深300指数。

免责声明

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