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玻璃早报摘要（2023-12-11）

• 基本面：玻璃生产利润小幅下滑，但开工率和产量维持高位；受地产政策利好预期推动，多数深加工企业年底赶工期，刚需支撑强劲，叠加原片企业提涨，中下游备货积极性提高，库存明显去化。中性。

• 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货价格1748元/吨，FG2405合约结算价1951元/吨，基差为-203元，期货升水现货。偏空。

• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存3287.90万重量箱，较前一周下降1.27%，库存仍在五年均值水平以下。偏多。

• 盘面情况：主力合约价格运行在20日均线之上，20日均线呈现上行趋势。偏多。

• 主力持仓：主力资金净空头，且空头头寸有所减少。偏空。

• 短期预计：供给相对平稳，下游补库需求存在一定支撑，预计短期玻璃期货震荡偏多运行。

影响因素总结

• 利多因素：

  • 纯碱价格中枢显著上移，为玻璃产品提供成本支撑；
  • 为促进下游采购，部分企业推出价格换量的促销政策，中下游或有投机性补库行为。

• 利空因素：

  • 玻璃生产端利润逐步修复，行业新增及复产产线增多，冷修产线减少，中长期供给压力会显现；
  • 地产“保交楼”政策传导周期较长，终端需求恢复缓慢；资金链紧张状况在开发商中普遍存在，加工企业回款仍心存忧虑。

主要逻辑

终端实际需求仍显偏弱，但下游企业赶在年前完成订单，存在一定刚需支撑，加之纯碱价格上涨，进一步推升玻璃现货价格。

风险点

• 房地产政策出台效果超出市场预期；
• 玻璃新增产能产量进度低于预期。

行情数据简介

• 国内期货市场价格：主力合约报收1951元/吨；
• 现货市场：河北沙河5mm白玻大板市场价为1748元/吨，较前一日持平。

以上信息由大越期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成任何投资建议。