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沥青市场分析总结（2023年12月11日）

核心内容概述

本报告分析了2023年12月11日沥青市场的整体走势及影响因素，指出当前沥青市场呈现区间震荡态势。从基本面、趋势强度、策略推荐及市场观点等多个角度，报告全面评估了沥青的短期走势及投资建议。

基本面跟踪

期货市场数据（BU2401、BU2402）

• 成交情况：BU2401昨日成交19,181手，较前日增加940手；BU2402昨日成交70,931手，较前日减少40,231手。
• 持仓变化：BU2401持仓减少4,531手，BU2402持仓减少10,019手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为15,170手，无变化。

价差分析

• 基差（山东-01）：-178元/吨，较前日-107元/吨下降71元/吨。
• 01-02跨期价差：-28元/吨，较前日-16元/吨下降12元/吨。

现货市场情况

• 山东批发价：3,475元/吨，价格持平。
• 长三角批发价：3,730元/吨，价格持平。
• 厂库现货折合盘面价：3,625元/吨。
• 仓库现货折合盘面价：3,765元/吨。

供需数据

• 炼厂开工率：37.87%，较上周（39.04%）下降1.17%。
• 炼厂库存率：33.15%，较上周（33.74%）下降0.59%。
• 社会库存：延续下滑态势。

趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 趋势强度说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，既无明显上涨也无明显下跌趋势。

策略推荐

• 单边策略：BU预计将随成本端震荡运行，短期走势不明朗。
• 月间套利：建议暂时观望，因价差变化较小。
• 盘面利润：委内瑞拉原油计价或逐步抬升盘面价格重心，原油走势偏弱为利润扩张提供空间，但淡季上方空间有限，建议谨慎操作。
• 多裂解策略：仍有操作空间，但需注意季节性需求减弱的影响。

市场观点及建议

• 成本端：短期原油或维持震荡走势，对沥青成本支撑有限。
• 需求端：北方需求接近尾声，南方仍有赶工需求，但主营优惠结束后交投情绪可能转弱。
• 供应端：炼厂开工率继续下滑，厂库库存小幅降低，社库延续下滑，供应压力有所缓解。
• 价格走势：近端现货在筑底后或持续小幅修复，但对淡季的上方空间不宜抱有过高期望。
• 地缘政治影响：美国与圭亚那联合军演加剧了委内瑞拉与圭亚那之间的地缘紧张，可能对原油市场产生一定扰动。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应结合自身风险承受能力做出投资决策，不依赖本报告作为唯一参考。
• 报告内容不构成具体投资建议，亦不承诺投资收益。

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