20231211-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

每日观点

• 基本面： 供应加快，废铜政策放开，国外货币收紧，PMI降至49.4%（下降0.1个百分点），制造业景气回落，视中性。
• 基差： 现货价68505元/吨，基差670，升水期货，视偏多。
• 库存： 铜库存12月7日减1150吨至181600吨，交易所库存增4193吨至30342吨，视中性。
• 盘面： 收盘价在20日均线下方，20日均线向下运行，视偏空。
• 主力持仓： 主力净持仓多头，此前空翻多，视偏多。
• 预期： 需求疲软与强预期博弈，宏观情绪好转支撑价格，整体震荡运行。

利多因素分析

• 交易所显性库存维持低位。
• 地缘政治扰动（如俄乌、巴以局势）。

利空因素分析

• 加工费企稳，铜精矿产量恢复。
• 美联储可能缩表应对高通胀。
• 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。

其他关键数据

• 现货与期货价差升水，国内外库存维持低位。
• 需求平衡：2021年短缺，2022年过剩。