2017-快递业投资下半场系列报告：网络快递模式与仓配模式之争_20页-1mb

报告摘要

快递业投资下半场系列报告：网络快递与仓配模式之争

核心内容

本报告探讨了当前快递行业中网络快递模式与仓配模式的差异及其对行业格局的影响。随着电商的快速发展，快递业务量主要来源于电商件，占比约为70%。报告指出，网络快递模式仍是电商快递的主体，占整体电商快递业务量的84%，而仓配模式虽增长迅速，但体量较小，仅占16%。网络快递因覆盖广、成本低、灵活便利，适用于非标品；仓配模式则因时效性高、服务质量好，适用于标品。

主要观点

电商市场寡头垄断：阿里和京东在电商市场占据主导地位，2016年GMV市场份额合计超过80%。阿里和京东的电商件占比分别约为58.5%和24.7%。
电商快递的两种模式：
- 网络快递模式：适用于非标品，以淘宝为代表，主要依赖传统快递企业，如通达系，具备广泛的网络覆盖和较低的履单成本（5-7元/单）。
- 仓配模式：适用于标品，如天猫超市、京东自营，由电商自建物流或第三方仓配企业提供服务，具有更高的时效性和服务质量，但履单成本较高（13-19元/单）。
消费者需求变化：新生代消费者（18-35岁）的崛起推动了网购的多样化和个性化，进一步刺激了非标品的需求，这使得网络快递模式更受青睐。
行业发展趋势：网络快递仍是电商快递的主体，未来占比将保持在80%以上；仓配模式虽增速快，但难以撼动网络快递的主导地位。同时，网络快递企业正在加快向仓配模式渗透，以应对市场需求变化。
投资建议：继续推荐韵达股份和圆通速递，因其成本改善和服务提升显著；长期关注顺丰控股和申通快递。

关键信息

电商市场结构

阿里和京东占据电商市场主要份额，2016年合计GMV超过3.7万亿元。
淘宝以C2C模式为主，而天猫和京东则以B2C为主。

快递业务模式对比

网络快递：
- 覆盖广，成本低（5-7元/单）。
- 适用于非标品，如服装、日用品等。
- 日均单量约4900万单，占电商快递总量的84%。
仓配模式：
- 适用于标品，如家电、3C产品等。
- 时效性强，服务质量高，但成本高（13-19元/单）。
- 日均单量约500万单，占电商快递总量的16%。