20180702-光大证券-新三板市场策略周报_中琛源接受上市辅导_16页_1mb

新三板市场策略周报总结（20180702）

核心内容概览

• 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业2家，无符合创新层财务标准的企业。
• 市场表现：三板成指上涨0.30%，做市指数下跌0.15%；成指总成交额上涨至4.14亿元，做市成交额上涨至2.50亿元。
• 成交量与金额：上周新三板整体成交量为5.47亿股，成交金额为21.42亿元，其中盘后大宗交易占主要部分。
• 定增融资情况：上周有28家公司公布定增预案，拟募资总额为8.46亿元，实际募资总额为8.39亿元。
• 上市辅导动态：上周新增1家挂牌企业进行上市辅导，为中琛源。
• 行业与估值：新三板分行业估值水平小幅上升，创新层和基础层市盈率分别为20倍和23倍，基础层相对创新层溢价率为13.42%。
• 政策动向：五部委联合发文支持公募基金和外资进入新三板，推动机构投资者多元化。
• 风险提示：监管政策变动和经济下行对中小微企业造成冲击。

主要观点

• 挂牌企业表现：新增挂牌企业中，无营收规模过亿，仅2家实现盈利。成长性方面，无公司营收增速超过100%，仅1家净利润增速超过100%。
• 市场流动性：成指上涨，但做市指数下跌，显示市场存在分化现象。
• 融资情况：上周实际募资总额为8.39亿元，较上一周显著上升，但近四周募资总额下降，显示市场融资活动有所放缓。
• 机构投资者多元化：政策推动公募基金、外资进入新三板，可能改善市场流动性。
• 上市辅导进展：中琛源成为最新一家接受上市辅导的挂牌企业，显示出市场对IPO的持续关注。
• 估值水平：综合、互联网等行业估值较高，部分行业市盈率上升，但整体市场仍面临不确定性。

关键信息

挂牌公司财务数据

市场成交情况

• 总成交量：5.47亿股，总成交金额：21.42亿元
• 盘后大宗交易：3.85亿股，16.51亿元
• 做市转让：1.80亿股，5.62亿元
• 竞价转让：3.68亿股，15.82亿元

定增融资情况

• 拟募资总额：8.46亿元
• 实际募资总额：8.39亿元
• 整体增发市盈率：18倍
• 实际增发市盈率：28倍

上市辅导信息

• 新增辅导企业：中琛源
• 财务数据：
  • 营业收入：15.08亿元
  • 净利润：9479万元

做市板块

• 公司数量：1270家，占新三板总数的11.18%
• 总市值：5573.92亿元，占新三板总市值的19.83%
• 上周无新增做市转让企业

政策动向

• 五部委联合发文：支持公募基金和外资进入新三板，推动机构投资者多元化。
• 公募基金入市：需等待细则和操作指引，建议选择具有私募背景的公募机构或新三板专户规模较大的机构参与试点。
• 外资准入：允许外商投资新三板挂牌公司，包括QFII、RQFII及境外战略投资者。

风险提示

• 政策变动：监管政策变动带来市场不确定。
• 经济下行：对中小微企业带来冲击。

总结

该周报主要分析了新三板市场新增挂牌企业、市场表现、融资情况、上市辅导动态及政策动向。整体市场表现分化，成指上涨而做市指数下跌，新增挂牌企业成长性较弱，但定增融资活跃。政策层面推动机构投资者多元化，公募基金和外资进入新三板的预期增强，但细则尚未出台，市场仍需观察。中琛源成为新增接受上市辅导的企业，显示出市场对IPO的持续关注。行业估值有所上升，但整体仍面临不确定性，需谨慎投资。